Brunel naar de top uitgezonden

Abonnees van de TopPortefeuille ontvangen niet alleen concrete adviezen omtrent in te nemen posities en portefeuilleoverzichten. Door middel van regelmatige fondsbeschrijvingen willen wij ook informatie geven over de fondsen waarin wordt belegd. We kijken naar het technische, fundamentele en het kwantitatieve deel van het aandeel, kortom: alles wat beleggers moeten en willen weten. In deze editie komt Brunel International (kortweg Brunel) aan bod.Profiel Brunel
Brunel (ISIN-code NL0000343432) werd in 1975 opgericht en is van origine een Nederlandse arbeidsbemiddelaar voor hoger opgeleid personeel. Voormalig directeur J. Brand richtte Multec Engineering op, dat ingenieurs uitzond. Brunel is wereldwijd actief van Noord-Amerika tot Oceanië (Australië). De detacheerder en consultant richt zich onder meer op Engineering, ICT, Legal, Finance en Insurance & Banking. Bovendien bewerkt Brunel de mondiale olie- en gaswinningsector.

Energy-divisie presteert uitstekend
Brunel realiseerde over het vierde kwartaal van 2010 een omzetstijging van 22%. Over geheel 2010 bedroeg de omzet € 721 miljoen, 2% minder dan in 2009. Het management verwacht voor dit jaar evenwel een groei van de netto-omzet van “minstens 15%”. De EBIT-winst (voor aftrek van rente en belastingen) kwam uit op € 13,1 miljoen versus € 10,1 miljoen over het vierde kwartaal van 2009.

Energy is een topdivisie alwaar de omzet in het vierde kwartaal van 2010 met 25% steeg naar € 138 miljoen op een totale kwartaalomzet van € 214 miljoen. In het laatste kwartaal verbeterde de brutomarge naar 21,3% tegen 20,8% in het vierde kwartaal een jaar eerder. Evenals een jaar eerder, was Energy goed voor 64% van de groepsomzet.

Het aantal werknemers bedroeg vorig jaar 7656 ten opzichte van 7847 in boekjaar 2009. Op donderdag 12 mei geeft Brunel een ‘trading update’ betreffende het eerste kwartaal. Op 19 augustus worden de halfjaarcijfers gepubliceerd.

Opties Brunel in de notering
NYSE Euronext NYSE Liffe is begin mei gestart met de handel in opties op aandelen Brunel International. Beleggers kunnen middels opties hun aandelenposities in Brunel afdekken of extra rendement genereren.

• Koers-winstverhouding (trailing) 29,99
• Rentabiliteit eigen vermogen 13,17%
• Dividendrendement (trailing twaalf maanden) 2,45%
• Bèta versus de AEX 1,048
• 90-daags volatiliteit 27,5%

(Bron Bloomberg op basis van koers € 32,69)

De marktkapitalisatie van de detacheerder bedraagt circa € 766,4 miljoen (23,444 miljoen aandelen maal aandelenkoers € 32,69). De bèta van Brunel bedraagt 1,048 wat de beweeglijkheid van het aandeel aangeeft ten opzichte van de AEX. De bèta wordt aangegeven met de Griekse letter β. Als de markt met bijvoorbeeld 10% stijgt of daalt, dan stijgt of daalt Brunel met 10,5%, vrijwel in lijn met de markt derhalve.

Het management van Brunel heeft een dividendvoorstel gedaan van € 0,80 per aandeel voor boekjaar 2010 evenals over 2009. Op basis van dit dividend komt het dividendrendement uit op circa 2,4% ((€ 0,80/€ 32,69)*100%). Het dividendvoorstel moet evenwel nog worden goedgekeurd door de aandeelhouders. De rentabiliteit op het eigen vermogen (‘ROE’ of ‘return on equity’) bedraagt 13,2% en geeft de winstgevendheid aan van een onderneming.

Brunel vol energie naar recordniveau

Brunel bereikte begin 2009 een dieptepunt rond € 6,80 waarna een indrukwekkende rally werd ingezet. Vol energie ging het fonds in de aanval op het recordniveau van € 34,94 dat in 2006 werd bereikt. In april bereikte het fonds op een haar na dit recordniveau, waarna Brunel wat gas terugnam. Vooralsnog is de sterke ‘uptrend’ van de afgelopen maanden intact, waarbij Brunel aanzienlijke dalingsruimte heeft zonder dat de stijgende trend in gevaar komt. Het fonds consolideert rond het recordniveau, wat als een gezonde ontwikkeling kan worden gezien.

De Top-indicator signaleert 1 maal per maand de meest kansrijke aandelen en geeft tevens aan of de portefeuille uit het oogpunt van risicobeperking moet worden afgedekt. Abonnees die de TopPortefeuille op de voet volgen, staan voor dit jaar op een winst van circa 7,6%. Zolang de Top-indicator op ‘kopen’ staat, handhaven wij Brunel in onze portefeuille.

Drs. Harm van Wijk, BeursBulletin.nl

Amsterdamsestraat 7-9
1398 BK te Muiden
Telefoon: (+31) (0) 294 76 9 007
Telefax:   (+31) (0) 84 750 25 78
E-mail  : [email protected]
Url      : www.beursbulletin.nl en www.beleggen.com
KvK nr: 34 24 32 58
Volg ons ook op Twitter: www.twitter.com/beursbulletin

Link op Linkedin:

ps. Overactieve spamfilters blokkeren onze e-mails nog wel eens. Voorkom dit door [email protected] en [email protected] toe te voegen aan uw email adresboek.