Call optie

Een call-optie verleent het recht om een bepaalde waarde binnen een bepaalde periode te kopen tegen een vooraf vastgestelde prijs. De prijs die voor de optie wordt betaald, wordt de optiepremie genoemd.

Het schrijven van call-opties is het tegenovergestelde. Hierbij ga je de verplichting aan om een bepaalde waarde binnen een bepaalde periode te verkopen. Dit doe je tegen een vooraf vastgestelde prijs. Degene die de optie schrijft, ontvangt de optiepremie als compensatie voor deze verplichting.

Call optie kopen

In plaats van direct 100 aandelen te kopen op de beurs, kun je ook call-opties aanschaffen. Voor call-opties betaal je een optiepremie in plaats van het volledige bedrag dat je voor de aandelen zou betalen. Als een call-optie bijvoorbeeld €0,50 kost, betaal je €50 (€0,50 maal 100) in plaats van €1000 voor 100 aandelen ABC tegen een koers van €10.

 

Hefboom, oftewel leverage

Met minder kapitaal kan je profiteren van een koersstijging van het aandeel ABC door gebruik te maken van een hefboom, oftewel ‘leverage’. Het winstpotentieel is onbeperkt, terwijl het maximale verlies € 50 bedraagt. Om van een koersstijging te profiteren via calls, moet het aandeel echter voor de expiratiedatum boven de uitoefenprijs stijgen; anders verliest de call zijn waarde.

Het grote verschil tussen aandelen en call-opties is de tijdswaarde. Het is dus belangrijk om niet alleen de richting van het aandeel (of de index) in te schatten, maar ook de termijn waarbinnen de stijging moet plaatsvinden.

Daarnaast moet een inschatting worden gemaakt van de beweeglijkheid van het aandeel. De richting, tijd en beweeglijkheid bepalen samen de waarde van een optie. Dit maakt beleggen met call-opties ingewikkelder dan met aandelen. Een juiste inschatting kan echter voor hogere beloningen zorgen. Een verkeerde inschatting van richting, tijd of beweeglijkheid kan echter leiden tot verlies. Beleggers moeten daarom goed geïnformeerd zijn over hun keuzes.

Een optie is een recht

Een call optie is te vergelijken met een optie op een huis. Je hebt het recht om gedurende een bepaalde periode het huis te kopen. Het is geen plicht, dus stel dat de waarde van het huis in deze periode daalt, dan kan je het huis goedkoper kopen, dan wanneer je het recht zou uitoefenen.

Wanneer het huis in waarde stijgt, dan maak je gebruik van het recht om het huis te kopen voor de overeengekomen prijs. Je hebt als koper dus een keus. Een verkoper van een call optie heeft minder keus en zal een vergoeding vragen voor het risico dat hij loopt. De koper van de optie betaalt dus een premie voor dit recht aan de verkoper van dit recht.

Selecteer gratis 30 winstgevende aandelen binnen 5 minuten

Download de gratis handleiding ‘Hoe selecteer je 30 aandelen binnen 5 minuten’ zodat ook jij winst maakt op de beurs.

De handleiding is gratis en laat je zien hoe je succesvol belegt, zonder veel tijd te investeren of veel risico te lopen met behulp van eenvoudige en bewezen strategieën. Klik op de link om te downloaden: https://www.10stappen.com

Pin ook deze handige infographic over call-opties.

(artikel gaat verder onder de infographic)

Het niet uitoefenen van een call optie

In de VS bieden beursverhandelde opties geen bescherming tegen contante dividendbetalingen op de onderliggende aandelen. Daarom kan het voordelig zijn om deep in-the-money call-opties uit te oefenen vlak voor de ex-dividenddatum. Deze studie onderzoekt in hoeverre het verstandig is voor bezitters van callopties om deze niet uit te oefenen vlak voor de ex-dividenddatum (de dag waarop het dividend aan een aandeel wordt toegekend).

Uit een steekproef blijkt dat tussen januari 1996 en april 2006 meer dan de helft van de openstaande longposities niet werd uitgeoefend. Hierdoor verloren bezitters van deze calls in totaal 491 miljoen dollar, geld dat vervolgens naar de market makers ging.

Een deep in-the-money optie gedraagt zich meestal net als een aandeel, met een prijsbeweging die vrijwel volledig de prijsontwikkeling van het aandeel volgt. Afhankelijk van de intrinsieke waarde wordt een optie in the money, at the money, of out of the money genoemd [1].

Een call optie heeft een ingebedde hefboomwerking, hoe zit dat?

Veel derivaten bevatten ingebedde hefboomwerking, wat ook geldt voor opties. Embedded leverage verlicht hefboombeperkingen voor beleggers, wat kan leiden tot lagere rendementen.

Uit het onderzoek blijkt dat activaklassen met ingebedde hefboomwerking, zoals opties, een laag risico-gecorrigeerd rendement bieden. In de praktijk wordt een relatief hoge embedded leverage vaak geassocieerd met lagere rendementen.

De studie analyseert uitgebreide robuustheidstests en sluit af met een beschouwing over de bredere implicaties van embedded leverage voor de financiële sector en opties specifiek.

Hefboomwerking, of leverage, verwijst naar het gebruik van een klein effect om een grotere impact te bereiken, bijvoorbeeld in derivatenhandel zoals opties. Dit kan zowel de winsten als verliezen vergroten, en in sommige gevallen kan zelfs de hele belegging verloren gaan.

Afhankelijk van het geval kan er zelfs een bijkomend bedrag verschuldigd zijn dat de belegger moet vereffenen. Bij het kopen van opties is de waardeverandering van de onderliggende waarde extra groot in verhouding tot de betaalde optiepremie, maar de schade is beperkt tot deze inleg. Bij het schrijven van opties kan het verlies hoger lopen dan de inzet[2].

Download Nu ‘7 geheimen van succesvol beleggen’ omdat u dan winst kunt gaan maken op de beurs.

Beleggen op de beurs is een goed idee, omdat u dan uw vermogen in tact laat en zelfs kunt laten groeien. Maar u moet wel weten wat u moet doen. Download nu de gratis handleiding ‘7 Geheimen van Succesvol Beleggen’  op  https://www.30aandelen.nl/optin-goud1597654353177

De volatiliteit bij derivaten zoals opties en de modelvrije impliciete hefboom

Onderzoekers hebben de robuuste replicatietheorie van volatiele derivaten herzien en introduceerden een bredere klasse, beschouwd als de tweede generatie van deze derivaten. Een voorbeeld hiervan is een swapcontract over de kwadratische co-variatie tussen de prijs van een activa, zoals een optie, en de modelvrije impliciete variantie (MFIV) van dat activa.

Dit type contract kun je op een modelvrije manier repliceren. De fair strike (uitoefenprijs) fungeert als een modelvrije maatstaf voor de co-variatie van de activaprijs en de gerealiseerde variatie. Je kunt het resultaat op een eenvoudige manier berekenen, gebaseerd op de impliciete volatiliteit zoals weergegeven in het Black-Scholes model.

Het Black-Scholes-model is een wiskundig model van een markt, waarin de prijs van bijvoorbeeld een optie een stochastisch proces is. De afleiding van de Black-Scholes formule is door Fischer Black and Myron Scholes voor het eerst beschreven in hun artikel “The Pricing of Options and Corporate Liabilities” in The Journal of Political Economy, Vol. 81, No. 3 (May – Jun., 1973), pp. 637-654. De afleiding is gebaseerd op de basisprincipes van replicatie, arbitrage en hedging. En wel zodanig dat zij door middel van een combinatie van aandelen (long) en opties (short) een risicoloze hedge introduceren [3].

Een algemeen prijskader voor opties met meerdere volatiliteits- en hefboomcomponenten

In de huidige literatuur is de analytische traceerbaarheid van prijsmodellen voor opties beperkt tot specifieke modellen. Dit komt niet overeen met het volledige beschikbare gamma aan opties. Deze studie stelt een algemeen en volledig analytisch prijskader voor opties voor, inclusief een brede klasse van discrete tijdmodellen. Deze modellen bevatten meerdere componenten, zoals volatiliteit (beweeglijkheid) en hefboomwerking (leverage), met inachtneming van verschillende risicopremies.

Het voorgestelde raamwerk is flexibel genoeg om zowel GARCH-type volatiliteit, gerealiseerde volatiliteit, als een combinatie daarvan op te nemen. De focus ligt op prijsmodellen voor volatiele opties, gebaseerd op het Heterogenous Autoregressive Gamma (HARG)-model van Corsi (2013). Dit model is ontworpen om heterogene hefboomstructuren met meerdere componenten op te nemen.

Toepassing van dit asymmetrische HARG-model op S&P 500-indexopties toont aan dat out-of-the-money opties beter kunnen worden geprijsd dan bestaande benchmarks. Het GARCH-proces, ontwikkeld door Nobelprijswinnaar Robert F. Engle in 1982, beschrijft een benadering om marktvolatiliteit te schatten. Engle’s werk heeft bijgedragen aan een beter begrip van fluctuaties in marktvolatiliteit. [4].

Handleiding Geld verdienen met opties

Download hier de handleiding vol met geheimen hoe geld te verdienen met opties, geschreven door Drs. Harm van Wijk.
+ Bonus spreadsheets waarmee je eenvoudig de beste opties kunt selecteren
+ Extra bonus een 5%-rendementsabonnement op OptieAlert
+ 30 dagen niet goed, geld terug garantie

Klik op de volgende link voor meer informatie: https://beleggen.com/geld-verdienen-met-opties/

Weten welke aandelen in een stijgende of een dalende trend zitten? Zie https://slim.beleggen.com/tradingnavigator

Bronnen:

[1] https://www.sciencedirect.com/science/article/abs/pii/S1386418107000274

[2] https://www.nber.org/papers/w18558

[3] https://www.worldscientific.com/doi/abs/10.1142/S0219024914500022

[4] https://www.sciencedirect.com/science/article/abs/pii/S0304407615000615