Beleggingsberichten voor de Nederlandse belegger. Beleggingsstrategie, psychologie, grondstoffen, dividend en meer komen aan bod.
In tien jaar na het Lehman débâcle en de daarop volgende financiële crisis is de S&P index in één streep van 800 naar ruim 2900 punten gestegen. Zonder dat de oorzaken tot deze crisis wezenlijk zijn weggenomen. Intussen constateren we een aldoor stijgende schuldgroei terwijl de “aangroei” op de beurs deze ontwikkeling blijft versluieren. Hieronder de langste en meest stabiele bull run ooit! Lees meer
Het positieve aan Evi van Lanschot is dat de kosten laag zijn. Gezien de resultaten die worden behaald, blijkt goedkoop helaas duurkoop. Geen enkele portefeuille van Evi was in staat om de AEX index te verslaan. En het risico is ook niet proportioneel lager. Evi bestaat nu vijf jaar en het is te hopen dat ze snel volwassen rendementen gaat behalen. Evi rekent 13.540,24 euro aan kosten…Zijn ze nu helemaal…?
Omdat Evi kiest voor geautomatiseerd vermogensbeheer, blijven de kosten redelijk binnen de perken, zeker wanneer we dat vergelijken met andere vermogensbeheerders. Dat geldt overigens niet voor de defensieve profielen, zoals ook Marcel Tak aangaf tijdens in zijn analyse. Omdat dit gaat om veelal laag renderende obligaties, noemt Tak de kosten “vrij hoog”.
Persoonlijk heb ik niet zo’n probleem met hoge kosten, als daar tenminste extra rendement tegenover staat, zodat het netto rendement, dus na aftrek van kosten, hoger is dan de index. Evi rekent in lijn met de overige aanbieders van gestandaardiseerd vermogensbeheer circa 1% aan kosten per jaar, zo blijkt uit onderzoek door Peter van de Slikke.
Op https://www.evivanlanschot.nl/vermogensbeheer/tarieven vinden we tarieven. Deze zijn in vergelijking met de andere aanbieders aan de hoge kant:
| Beleggingsprofiel | Direct: vergoeding Evi (incl. btw) |
Indirect: gem. kosten fondsen |
Gem. totale kosten (incl. btw) |
||
| Zeer Defensief | 0,42% | + | 0,47% | = | 0,89% |
| Defensief | 0,42% | + | 0,65% | = | 1,07% |
| Neutraal | 0,42% | + | 0,75% | = | 1,17% |
| Offensief | 0,42% | + | 0,83% | = | 1,25% |
| Zeer Offensief | 0,42% | + | 0,90% | = | 1,32% |
Per 1 juli 2018 gelden bovenstaande beheervergoedingen van Evi Beheer, uitgedrukt in een percentage van het vermogen.
In vergelijking tot de traditionele banken, zijn de kosten laag. Klanten van traditionele vermogensbeheerders zijn dus nog veel slechter af:
Waar ik persoonlijk veel moeite mee heb, is het feit dat geen enkel beleggingsprofiel van Evi van Lanschot in staat is om de AEX index bij te houden. Een deel van de verklaring is natuurlijk de kostencomponent. Zelden zijn vermogensbeheerders of beleggingsfondsen in staat om de index te verslaan.
Zie ook Kosten voor vermogensbeheer lopen flink uiteen Kassa
Het televisieprogramma Kassa zette de kosten die vermogensbeheerders in rekening brengen op een rij. Pieter Wind van de Autoriteit Financiële Markten (AFM) reageerde op de schokkende resultaten. Helaas heeft de AFM nog geen actie ondernomen om dit soort wanstanden aan te pakken.
Uit diverse onderzoeken blijkt dat gemiddeld slechts 12-18% van hen in staat is om de index te verslaan. Een bekend onderzoek is dat van Jack Bogle, de oprichter van de Vanguard Group. Een onderzoek door de Amerikaanse hoogleraren Edelen, Evans en Kadlec onderstrepen de conclusie van Bogle dat de kosten enkele procenten per jaar zijn, waardoor de index niet kan worden verslagen.
Vermogensbeheerders en beleggingsfondsen blijken geen waarde toe te kunnen voegen: de kosten zijn hoger dan het extra rendement. Dit geldt helaas ook voor de jarige Evi van Lanschot, zo blijkt uit de rendementscijfers op hun eigen website: de gemiddelde jaarlijkse rendementen liggen tussen 3,11% en 5,1% per jaar (zie https://www.evivanlanschot.nl/vermogensbeheer/rendement)
Waar ik mij eerlijk zeg nog meer over verbaas is dat er niet minder dan 25.000 klanten een bedrag van anderhalf miljard euro (€ 1.500.000.000!!!) aan Evi hebben toevertrouwd. Na aftrek van inflatie en vermogensrendementsheffing is schraalhans ook keukenmeester bij Evi. Ik heb de moeite genomen om de jaarlijkse rendementen te berekenen die van Lanschot op de website publiceert.
Naast de jaarlijkse rendementen van de verschillende profielen heb ik de resultaten geplaatst naast de AEX index. De AEX index, de Total return variant (Gross Total Return Index, afgekort GR), dus inclusief dividendrendement, kwam sinds september 2002 uit op 6,36%. Met geen enkele strategie kan-Evi van Lanschot hier dus boven:
| zeer defensief | defensief | neutraal | offensief | zeer offensief | AEX GR | |
| jan-03 | 10% | 0% | -2% | -5% | -7% | -13% |
| jan-04 | -3% | 10% | 13% | 19% | 24% | 8% |
| jan-05 | 35% | 7% | 7% | 8% | 9% | 7% |
| jan-06 | -16% | 10% | 13% | 21% | 26% | 31% |
| jan-07 | 3% | 5% | 7% | 11% | 14% | 17% |
| jan-08 | -3% | -5% | -8% | -13% | -16% | 8% |
| jan-09 | -13% | -17% | -21% | -29% | -35% | -50% |
| jan-10 | 9% | 13% | 16% | 22% | 27% | 42% |
| jan-11 | 5% | 7% | 10% | 17% | 21% | 9% |
| jan-12 | 3% | 1% | -1% | -4% | -6% | -9% |
| jan-13 | 7% | 8% | 8% | 7% | 8% | 14% |
| jan-14 | 3% | 3% | 3% | 4% | 5% | 21% |
| jan-15 | 13% | 16% | 17% | 18% | 21% | 9% |
| jan-16 | -1% | -3% | -4% | -4% | -6% | 7% |
| jan-17 | 2% | 5% | 7% | 9% | 10% | 14% |
| jan-18 | 4% | 5% | 7% | 9% | 10% | 17% |
| aug-18 | 0% | 0% | 1% | 1% | 1% | 8% |
| samengesteld rendement | 3,1% | 3,7% | 4,1% | 4,8% | 5,1% | 6,4% |
| rekenkundig gemiddelde | 3,4% | 3,7% | 4,3% | 5,4% | 6,2% | 8,1% |
| standaarddeviatie | 7,0% | 5,6% | 7,3% | 10,3% | 12,7% | 11,7% |
Wanneer we bijvoorbeeld kijken naar het zeer offensieve profiel, dan blijkt dat het rendement van Evi circa 1% lager ligt dan de AEX index. Ongeveer net zoveel als de kosten die Evi jaarlijks in rekening brengt. Maar niet alleen het rendement is lager, het risico van de zeer offensieve portefeuille van Evi blijkt ook hoger te zijn. Een lager rendement zou nog verklaart kunnen worden door een lager risico, maar dit is dus ook niet het geval helaas.
Over de afgelopen vijf jaar zouden beleggers bijna de helft minder rendement hebben behaald dan bij de AEX index: 48% ten opzichte van 88%. Een belegger met een zeer defensief profiel moet genoegen nemen met circa 29%, circa een derde van het rendement van de AEX index. Het risico van een zeer defensieve portefeuille is slechts iets lager dan dat van de AEX index (7% ten opzichte van 11,7%).
Wanneer we vanaf august 2018 verder gaan terug kijken (dus een jaar terug, twee jaar terug, et cetera zien er als volgt uit:
| zeer defensief | defensief | neutraal | offensief | zeer offensief | AEX GR | |
| sep-02 | ||||||
| jan-03 | 59% | 63% | 72% | 92% | 105% | 138% |
| jan-04 | 48% | 63% | 74% | 97% | 112% | 151% |
| jan-05 | 51% | 54% | 62% | 78% | 88% | 143% |
| jan-06 | 16% | 46% | 54% | 69% | 79% | 136% |
| jan-07 | 32% | 37% | 41% | 48% | 53% | 106% |
| jan-08 | 30% | 32% | 34% | 37% | 38% | 88% |
| jan-09 | 32% | 37% | 42% | 50% | 55% | 81% |
| jan-10 | 45% | 55% | 64% | 79% | 89% | 131% |
| jan-11 | 36% | 42% | 48% | 57% | 62% | 89% |
| jan-12 | 31% | 35% | 38% | 40% | 42% | 80% |
| jan-13 | 29% | 34% | 38% | 45% | 48% | 88% |
| jan-14 | 22% | 26% | 31% | 37% | 40% | 74% |
| jan-15 | 19% | 23% | 28% | 33% | 36% | 54% |
| jan-16 | 6% | 7% | 11% | 15% | 15% | 45% |
| jan-17 | 7% | 10% | 14% | 19% | 21% | 38% |
| jan-18 | 4% | 6% | 8% | 10% | 11% | 24% |
| aug-18 | 0% | 0% | 1% | 1% | 1% | 8% |
De klanten van Evi van Lanschot lijken echter hiermee tevreden (of onwetend?), getuige het feit dat er anderhalf miljard euro daar staat geparkeerd. Verdeeld over 25.000 klanten, is dat een gemiddeld vermogen van € 60.000. Je zou toch verwachten dat mensen die gemiddeld € 60.000 beleggen kritischer kijken naar het rendement en het risico van een aanbieder? 61% tot 72% van het aantal jaren sinds 2002 wisten de portefeuilles van Evi de AEX index niet te verslaan.
Wat ik zeer opmerkelijk vind, is dat Evi van met name de afgelopen jaren hard is gegroeid. In het jaarverslag van 2017 van de Lanschot Kempen lezen we:
Het aantal klanten dat de online coach gebruikt voor beleggen, steeg met circa 45% naar 13.000. Dat is een goede basis voor verdere groei van het beheerd vermogen. Per saldo nam het beheerd vermogen in 2017 met 11% toe. Het belegd vermogen bij Evi komt daarmee uit op een totaal van € 0,9 miljard. Het aan Evi toevertrouwde vermogen bedroeg eind 2017 € 1,5 miljard (2016: € 1,5 miljard).
Uitgaande van circa 1% aan totale kosten, verdient Van Lanschot circa € 15.000.000 met Evi. Gezien het resultaat van Evi, lijkt mij dit weggegooid geld. Volgens het jaarverslag waren de opbrengsten met Evi circa € 7,9 miljoen in 2017. Blijkbaar is een ander deel van de opbrengsten (van de beleggingsfondsen) onder een andere noemer geplaatst.
Volgens het jaarverslag maakt Van Lanschot namelijk € 9,6 miljoen verlies op-Evi. Mijn advies zou daarom zijn dat, gezien de resultaten, Van Lanschot er verstandig aan doet om te stoppen met Evi. Niet alleen voor de klant, maar ook voor Van Lanschot zelf.
De groei van klanten vindt dus met name plaats in de periode waar de markt jaar in jaar uit, bij alle profielen, niet wordt verslagen. Kennelijk is de grootschalige marketingcampagne van Evi van grotere invloed op de instroom dan het rendement. Het kan in ieder geval niet liggen aan de resultaten die Evi haalt voor haar klanten…
Evi van Lanschot TV commercial
In mijn vorige kolom heb ik u laten kennismaken met de resultaten van de DividendPortefeuille. De DividendPortefeuille verslaat jaar in jaar uit de AEX index, zo kunt u lezen op https://beleggen.com/maandelijks-beleggen-wint-het-van-wekelijks-beleggen/
Bent u benieuwd naar de DividendPortefeuille? U kunt deze een maand op onze kosten uitproberen. Ga voor meer informatie naar https://iris.nl/dividendportefeuille-proefperiode/
Deze actieve breed gespreide portefeuille, die over meerdere jaren een mooi resultaat laat zien, bestaat uit circa 20 posities van € 1000. Gezien het feit dat we hiermee aanzienlijk beter presteren dan de AEX en dit voor heel veel aandelen en indices een mooi rendement oplevert, heb ik heel veel vertrouwen in deze strategie.
Wil je hier meer over weten? Want succesvol beleggen is niet voor iedereen vanzelfsprekend, zo blijkt keer op keer uit onderzoek.
Vandaar dat ik maandagavond om 20 uur ik de online training geef:
“Succesvol beleggen in nog geen 10 minuten per week.”
Zeer waardevol voor beginnende en meer ervaren beleggers. Ik onthul hierin 3 belangrijke geheimen:
Geheim #1 Hoe je 20% rendement per jaar maakt met eenvoudige software…
Geheim #2 Hoe je je portefeuille beheert in 5 minuten per week…
Geheim #3 Hoe je duizenden euro’s per jaar aan kosten kan besparen…
Meld u aan op https://beleggen.com/training
Ik hoop dat u er bij bent!
Ik ben zeer benieuwd naar wat u hier van vindt. Type uw reactie s.v.p. in het commentaarveld onderaan de column op www.beleggen.com
Met vriendelijke groet,
Drs. Harm van Wijk
Harm van Wijk is directeur van BeursBulletin.nl. De auteur heeft diverse posities. Zijn handelssignalen kunnen op elk moment veranderen. De informatie in dit bericht is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. De standpunten en vooruitzichten geven zijn persoonlijke mening weer.
Hoewel de DividendPortefeuille de afgelopen jaren mooie rendementen heeft behaald, heb ik onderzocht of de portefeuille toch nog beter kon. En dat kon! Namelijk door in plaats van één keer per week, slechts één keer per maand de portefeuille te analyseren. Zelfs bijna een verdubbeling! Vreselijk saai, maar wel 4258% rendement Lees meer
Intussen worden de contouren almaar duidelijker dat aan “andere tijden” niet te ontkomen is. Het podium van het wereldtoneel laat meer en meer schuivende panelen zien zonder direct een concreet beeld te hebben van wat daar achter nu precies schuil gaat. Veel laat zich nog raden. Lees meer
De Europese markten lieten het in augustus weer afweten. De Eurostoxx50 daalde in augustus met bijna 4% en staat voor 2018 nog steeds in de min. Het BeursBulletin beleggingsfonds wist daarentegen in augustus 1,24% te plussen. Lees meer
De Europese markten pakten in juli de stijgende trend weer op. De Eurostoxx50 steeg in juli met niet minder dan 3,8%, maar staat voor 2018 nog in de min. Het BeursBulletin beleggingsfonds wist in juli 1,67% te plussen. Lees meer
Dit is wat ik het leukste vind aan opties: je kan blijven door puzzelen tot je de gewenste positie hebt. Dit resulteerde vandaag in een winst van 1098 euro met een investering van minder dan 10.000 euro in circa anderhalve maand. Lees meer
De Europese markten daalden in juni opnieuw. De handelsoorlog met de VS en de oplopende rente laten sporen na op de Europese beurzen. De Eurostoxx50 daalde in juni met 0,32%. Het BeursBulletin beleggingsfonds leverde 0,18% in. Lees meer
De twee issues die thans de internationale financiële markten het meest beroeren betreffen de renteontwikkeling en de internationale handel. De uitkomsten hiervan zijn vooralsnog ongewis en onzekerheden zijn geen vriend van de beurs. Lees meer
Nederlanders houden van Bitcoins. Meer dan 550.000 Nederlanders beleggen in Cryptocurrencies. Maar waar in Nederland is de Bitcoin nou het populairst? En waar in Nederland moeten de inwoners niks hebben van deze digitale valuta? Lees het hier. Lees meer