E-book over opties
Het zal u waarschijnlijk niet ontgaan zijn dat we recent een e-book hebben geschreven over opties. “De ultieme manier om geld voor je te laten werken, in plaats van te werken voor je geld”. Omdat we nogal wat vragen kregen over de inhoud van het boek, treft u hieronder een paragraaf aan, zodat u zich een beter beeld kunt vormen over dit e-book.
- VIX
5.1 Volatiliteit
De (implied) volatility is een belangrijk onderdeel, zo niet de belangrijkste factor, bij de waardering van een optie. Vuistregel is: des te groter de bewegelijkheid van de markt, des te groter het risico, waardoor optieprijzen hoger zijn.
Market makers van opties hanteren dan een hogere premie voor het afdekken van hun risico’s. Het risico van een rustig bewegend aandeel zoals Unilever kan makkelijker worden afgedekt dan het doorgaans veel volatielere aandeel ASML.
5.1.1 Definitie
Volatiliteit (volatility) is een (risico)maatstaf voor de beweeglijkheid van de onderliggende waarde. Er zijn twee soorten volatilities: historische volatility en implied volatility. De historische volatiliteit is gebaseerd op koersen uit het verleden.
De impliciete volatiliteit (‘vola’ in jargon) isde door de markt gehanteerde maatstaf, wat als basis dient voor de berekening van optiekoersen. De historische volatiliteit kan dan ook sterk afwijken van de impliciete volatiliteit.
5.1.2 Invloed volatiliteit op optiepremie
Des te hoger de ‘vola’ is, des te duurder de opties zijn. Des te hoger de volatiliteit, des te groter de kans dat een optie ‘in the money’ raakt (in geval van ‘out of the money’ opties), danwel geld waard wordt. Doorgaans kunnen opties het best worden gekocht als de (impliciete) volatiliteit laag is. Tegenovergesteld: opties kunnen het best worden verkocht als de volatiliteit hoog is.
Als u een calloptie koopt met een hoge implied volatility, dan kan de prijs van die calloptie zelfs dalen zodra de implied volatility daalt, terwijl de koers van de onderliggende waarde toch stijgt. Voor de put geldt hetzelfde: een gekochte put kan toch in waarde dalen bij dalende koersen als de impliciete volatiliteit daalt.
Het is echter geen wet van Meden en Perzen: de ‘vola’ kan een lange tijd hoog danwel laag blijven. Daarvoor zult u alles in perspectief moeten plaatsen en de markt goed moeten analyseren. Ook is het belangrijk om het begrip (impliciete) opties/volatiliteit-beweeglijkheid/” title=”volatiliteit”>volatiliteit te begrijpen indien u handelt in opties.
Naast de volatiliteit, behandelen we nog veel meer onderwerpen, zoals u in de onderstaande inhoudsopgave kunt zien.
| Woord vooraf | 5 |
| 1: Waarom opties? | 6 |
| 1.1 Alle marktomstandigheden | 6 |
| 1.1.1 Stijgende markten | 7 |
| 1.1.2 Dalende markten | 8 |
| 1.1.3 Zijwaartse markten | 8 |
| 1.2 Voor alle beleggers | 9 |
| 1.2.1 Kleine particuliere beleggers | 9 |
| 1.2.2 Grote particuliere beleggers | 11 |
| 1.2.3 Professionele beleggers | 11 |
| 2: Wat zijn opties? | 12 |
| 2.1 Waar komen opties vandaan? | 12 |
| 2.1.1 De Oude Grieken | 12 |
| 2.1.2 Chicago | 13 |
| 2.1.3 Europa | 13 |
| 2.2 Mogelijkheden met opties | 13 |
| 2.2.1 Koop een call | 14 |
| 2.2.2 Koop een put | 14 |
| 2.2.3 Verkoop een call | 15 |
| 2.2.4 Verkoop een put | 15 |
| 3: Basisstrategieën | 16 |
| 3.1 Long calls | 16 |
| 3.2 long puts | 17 |
| 3.3 Gedekt calls schrijven | 18 |
| 3.4 short puts | 22 |
| 4: Synthetische aandelen | 25 |
| 4.1 Long call, short put | 25 |
| 4.2 Short call, long put | 26 |
| 5: Short straddle | 28 |
| 5.1 Volatiliteit | 29 |
| 5.1.1 Definitie | 29 |
| 5.1.2 Invloed volatiliteit op optiepremie | 29 |
| 5.2 Opzetten van short straddle | 30 |
| 5.2.1 Algemeen | 30 |
| 5.2.2 Voorbeeld ‘naakte’ short straddle aandeel DNR | 31 |
| 5.2.3 Bewaken van de positie | 32 |
| 6: Short strangle | 33 |
| 6.1 Straddle versus strangle | 33 |
| 6.1.1 Definitie | 34 |
| 6.1.2 Winst- en verliesschema short strangle | 34 |
| 6.2 Covered short strangle | 35 |
| 6.2.1 Voorbeeld covered short strangle ZKA | 35 |
| 6.2.2 Bewaken van de positie | 36 |
| 7: De Grieken | 38 |
| 7.1 Delta | 38 |
| 7.2 Gamma | 38 |
| 7.3Rho | 39 |
| 7.4 Theta | 39 |
| 7.5 Vega | 39 |
| 7.6 Volatility | 39 |
| 7.7 Black-Scholes-formule | 40 |
| 7.8 Déconfiture LTCM | 41 |
| 8: Woordenlijst | 42 |
| 9. Bonus | 44 |
| Call opties.xls | 44 |
| Straddle.xls | 44 |
| Margin Calculator.xls | 44 |
| Gedekt schrijven call opties.xls | 44 |
| 10. Mijn ultieme strategie” title=”strategie”>strategie | 45 |
| 10.1 Maximale winst en break-evenpoint | 45 |
| 10.2 Bewaken van de positie | 46 |
Wilt u ook geld verdienen met opties in alle soorten markten? Klik dan hier en ontvang direct het e-book.
Harm van Wijk
Hoe bereken je de implied volatility?