Goud: kopen of verkopen?

Onlangs maakte goud in euro’s een nieuwe ‘all time high’. Is dit het moment om uw goud te verkopen of juist om goud bij te kopen? Goudhandelaren merken de laatste tijd dat er niet alleen veel goud gekocht wordt, maar ook dat velen van de gelegenheid gebruik maken om hun goud ‘nu het zo hoog staat’ in te leveren. Wie hebben er gelijk: de kopers of de verkopers?Bubbels zijn van alle tijden. Veelal ging het om beursbubbels. Door de goedkoopgeldpolitiek, van met name de Fed, kwamen daar in de afgelopen 10 jaar ook nog de huizenbubbel en de grondstoffenbubbel bij. Zijn we op weg naar een goudbubbel? Ongetwijfeld. Maar zover is het nog lang niet. In het verleden hebben we eerder een goudbubbel gezien. Tussen 1970 en 1980 kroop goud omhoog van $ 35 naar $ 873, ofwel goud ging 25 keer over de kop. Sinds goud in april 2001 op $ 255 bodemde, is het reeds naar $ 1226 gestegen op 3 december 2009. In euro’s bereikte goud recent een nieuwe top op € 829.

Goud

Teneinde antwoord te krijgen op de vraag of goud momenteel duur is of juist goedkoop, kan gekeken worden naar de zogenaamde Dow/goud-ratio, zie de grafiek. Wat deze ratio doet, is de Dow Jones niet in dollars, maar in goud uitdrukken. Ofwel: de koers van de Dow Jones wordt gedeeld door de goudprijs. Waarom goud? Omdat dollars massaal bijgedrukt worden. Die dollars vinden hun weg naar vooral ook de beurzen. De Dow in dollars geeft zo een vertekend beeld. De Dow in goud is zuiverder. Goud kan immers niet bijgedrukt worden en is derhalve een constante factor. Uit deze Dow/goud-ratio kan, zoals gezegd, worden afgeleid of de Dow Jones duur is en goud goedkoop en omgekeerd. In deze index zien we sinds 1900 drie grote bubbels: in het jaar 1929, in 1966 en in 2000. In alle drie de situaties stond de Dow Jones op een hoog niveau. In 1929 op 386 punten, in 1966 rond 1000 punten en in het jaar 2000 rond 11.700 punten. Wanneer we boven de groene band in de grafiek uitkomen, is er sprake van een bubbel. Goud is op die momenten goedkoop, de Dow Jones is dan duur.

De Dow/goud-ratio piekte eerst op 20 in 1929, daarna rond 35 in 1966 en tot slot bijna op 50 in het jaar 2000. De terugval in de ratio die vervolgens kwam, bracht de verhouding Dow/goud terug tot 2 in 1932 en naar 1 in 1980. Voorbeeld: op 21 januari 1980 bereikte de goudprijs een top op $ 873. Op dezelfde dag sloot de Dow Jones op 872,78 punten. Met andere woorden: een troy ounce goud (31,1 gram) was op dat moment evenveel waard als de Dow Jones. Goud was op dat moment duur. De Dow Jones was spotgoedkoop, hetgeen mag blijken uit de enorme stijging die de Dow sindsdien inzette tot het jaar 2000 (11.700 punten).

Wat opvalt, is dat de verhouding door de jaren heen steeds meer oploopt en daarna ook verder daalt. Aangezien de verhouding in 2000 bijna 50 was en het elastiekje zogezegd heel ver was uitgerekt, denken veel analisten dat de verhouding nu des te krachtiger terugspringt naar 0,5. Hoe dan ook, de verhouding is op dit moment ruim 9. Als de ratio naar 1 teruggaat, betekent het dat de Dow Jones (nu boven 10.000 punten) nog flink moet dalen en/of de goudprijs (nu op $1100) nog flink moet stijgen. Stel bijvoorbeeld dat de Dow Jones naar 2000 punten daalt en de goudprijs naar $ 2000 stijgt, dan hebben we de ratio 1:1. Gaat de Dow Jones naar 1000 punten en de goudprijs naar $ 2000 dan hebben we een ratio van 0,5. Met andere woorden: vanuit de Dow/goud-ratio bezien, hebben de kopers van goud zonder meer gelijk.

Samenvattend: ook al kan de koers van goud op de korte termijn misschien wat terugvallen, voor de komende jaren mag een verdere stijging van goud worden verwacht. Zolang met name de Dow/goud-ratio niet op zijn minst op 2 of 1 is aanbeland, is er mijns inziens geen enkele reden om afscheid te nemen van dit edelmetaal.

Elmer Hogervorst
www.goudtekoop.nl

0 antwoorden

Plaats een Reactie

Meepraten?
Draag gerust bij!

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *

Deze website gebruikt Akismet om spam te verminderen. Bekijk hoe je reactie-gegevens worden verwerkt.