Put opties zijn uitstekende instrumenten om in te spelen op een koersdaling. Evenals bij een ‘long call’ bedraagt het maximale verlies de betaalde premie voor de putoptie.
Ook kun je een put kopen door je aandelenpositie te beschermen tegen een koersdaling. Dit kun je zien als een soort brandverzekering. Net als een verzekering ben je aan het einde van de periode de premie kwijt. Of het huis nu is afgebrand of niet. Klik hier voor een uitgebreidere uitleg over opties op Wikipedia…
Putopties hebben vaak hogere prijzen dan logisch. Dit blijkt ook uit onderzoek naar prijzen voor S&P 500 put opties. Onderzoekers hebben aangegeven dat als een put optie een niet logische prijs heeft, modellen dit vaak niet kunnen verklaren. De “schuld” ligt dan vooral bij gedachten die beleggers hebben over de optie en noodzakelijkheid van de optie[1].
Nooit meer verlies op aandelen
Waarschuwing: alleen voor beleggers die exact weten wat ze doen. Wil je niet langer geld verliezen op de beurs met aandelen? Beperk eventuele verliezen met deze uitgekiende optiestrategieën https://slim.beleggen.com/geld-verdienen-met-opties
Onbeperkt winstpotentieel
Bij het verhandelen van een putoptie op aandeel DEF voor € 0,50 investeer je dus € 0,50 maal 100 = € 50. Op deze manier kun je met beperkt kapitaal (dus met een hefboom, oftewel ‘leverage’) profiteren van een koersdaling van het aandeel DEF. Het winstpotentieel is ‘onbeperkt’, terwijl het maximale verlies € 50 bedraagt.
Om te profiteren van een koersdaling via puts, moet het aandeel echter (spoedig) dalen tot onder de uitoefenprijs en ook voor de expiratiedatum, anders verliest de put zijn waarde.
Europese opties versus Amerikaanse
Er bestaat een onderscheid tussen opties van het Amerikaanse en Europese type. Amerikaanse opties kunnen tijdens de volledige looptijd van de optie worden uitgeoefend, terwijl Europese opties alleen op de afloopdatum kunnen worden uitgeoefend. Een eenvoudig ezelsbruggetje: Amerikaans staat voor “Altijd” en Europees voor “Einde looptijd.”
Bij Amerikaanse stijl-opties vindt de afwikkeling fysiek plaats (vaak bij opties op aandelen), terwijl bij Europese stijl-opties dit cash gebeurt (vaak bij een index).
Uitvoering van Amerikaanse Put Opties
Op de beurs verhandelde Amerikaanse puts kunnen voor de vervaldatum worden uitgeoefend. Onderzoek toont aan dat hoewel vervroegde uitoefening vaak interessant is voor beleggers, dit in de praktijk veel te weinig gebeurt. In de periode van januari 1996 tot en met september 2008 werden 4 miljoen put opties niet gesloten, terwijl dit voordelig zou zijn geweest voor beleggers. Hierdoor liepen beleggers een totaalbedrag van bijna 2 miljard dollar mis. [2].
Tijdswaarde bij opties
De tijdswaarde is het grote verschil tussen aandelen en put opties. Het is dus van belang om niet alleen een inschatting te maken over de richting van het aandeel (of de index), maar ook de termijn waarbinnen het aandeel zal moeten gaan dalen.
Bovendien zal een inschatting moeten worden gemaakt over de beweeglijkheid van het aandeel. Zowel de richting, de tijd als de beweeglijkheid bepalen de waarde van een optie. Dit maakt het beleggen met put opties lastiger dan het beleggen met aandelen.
De beloning van een juiste inschatting is echter groter. Een verkeerde inschatting van of de richting, de tijd als de beweeglijkheid, kan echter leiden tot een verlies. Een belegger zal dus goed moeten weten wat hij aan het doen is.
Expert Tip: De banken vertellen het je niet: verlies op aandelen is goed te beperken en zelfs te repareren. Het enige dat je hoeft te doen: pas deze uitgekiende optiestrategieën toe
Voorbeeld van het gebruik van put opties
Scenario
De AEX staat rond 390 punten. Als je een correctie van 40% verwacht, dan zou de AEX rond 240 punten staan. 2 AEX dec 375 put opties gaan dan van 2,50 euro naar 135 euro. De waarde is dan 2 maal 100 maal 135 (375-240) en bedraagt 27.000 euro.
Stijging van de AEX Put Optie
Waarom de 2 AEX put 375 zal stijgen van 2,50 naar 135 is als volgt:
De koper van een putoptie heeft het recht om een onderliggende waarde tegen een van tevoren afgesproken koers te verkopen. Stel dat we voor de AEX, een huis als voorbeeld nemen. Als de waarde van het huis van 390 naar 240 daalt (bijvoorbeeld door brand) en je hebt het recht om je huis te verkopen voor 375, dan is dat recht 375 min 240 is 135 waard. Omdat optiecontracten vaak uitgaan van 100, is dat dus 13.500. Voor 2 contracten is de waarde 27.000.
Put Opties in de Bedrijfswereld
Een concreet voorbeeld om het nut van put opties in de bedrijfswereld aan te tonen. Er is een studie geweest naar “Het gebruik ervan in de toeleveringsketen om onzekerheden over het evenwicht tussen vraag en aanbod in te dekken.”
Het doel van deze studie was het aantonen van het belang van put opties bij het afdekken van risico’s in een toeleveringsketen, waarbij een bedrijf moet bepalen welke hoeveelheid componenten het van een klant/toeleverancier moet afnemen.
De auteurs kwamen tot de conclusie dat beide partijen, dus zowel het bedrijf zelf als de toeleverancier, baat kunnen hebben bij het gebruik van put opties. Dit moet dan wel op een gecoördineerde manier gebeuren, zodat succes gegarandeerd kan worden. De auteurs stellen als conclusie een mechanisme voor dat deze coördinatie mogelijk maakt op basis van het gebruik van put opties. Concrete toepassingen van put opties in de bedrijfswereld zijn dus niet zeldzaam.
Redenen voor het Gebruiken van Put Opties
De vraag kan ook anders worden gesteld: waarom gebruiken bedrijven put opties? In het geval van goudmijnen werd dat uitgezocht in een studie door Tim Adam.
Adam onderzocht waarom het management van grote goudmijnen eerder geneigd is om zich in te dekken tegen prijsdalingen via put opties, terwijl kleinere bedrijven de voorkeur geven aan het schrijven van calls. Ook bedrijven die grote investeringen hebben gedaan, geven de voorkeur aan put opties.
De keuze voor put opties in plaats van geschreven call opties heeft deels ook te maken met de marktomstandigheden. Dit doet vermoeden dat de visie van de managers op de goudprijs deels bepalend is voor de keuze van de afdekkingsinstrumenten.
Conclusie
Het gebruik van put opties biedt bedrijven en beleggers de mogelijkheid om zich te beschermen tegen prijsdalingen en risico’s te beheersen. Of het nu gaat om bescherming tegen marktvolatiliteit of om strategische investeringen in de toeleveringsketen, put opties spelen een cruciale rol in risicomanagement en strategische besluitvorming.
Handleiding Geld verdienen met opties
Download hier de handleiding vol met geheimen hoe geld te verdienen met opties, geschreven door Drs. Harm van Wijk.
+ Bonus spreadsheets waarmee je eenvoudig de beste opties kunt selecteren
+ Extra bonus een 5%-rendementsabonnement op OptieAlert
+ 30 dagen niet goed, geld terug garantie
Klik op de volgende link voor meer informatie: https://beleggen.com/geld-verdienen-met-opties/
Pin ook deze handige infographic over Put Opties:
Infographic Put Opties
Bronnen:
[1] https://www.worldscientific.com/doi/abs/10.1142/S2010139214500153
[2] https://onlinelibrary.wiley.com/doi/abs/10.1111/j.1540-6261.2012.01752.x
[3] http://sfb649.wiwi.hu-berlin.de/QFS/en/papers/Adam.pdf
[4] https://www.sciencedirect.com/science/article/abs/pii/S0304405X0900004X
