Duitse aandelen

Duitse aandelen die deel uitmaken van de DAX laat alle Europese indices achter zich. Deze maand werd zelfs een nieuw record gevestigd door de Duitse graadmeter. Natuurlijk, de Duitse index is een zogenoemde ‘total return index’. Let wel: bij de AEX bijvoorbeeld worden de dividenden niet meegerekend bijvoorbeeld. Dus wanneer we de dividenden wel meenemen voor de AEX, dan komen we nog lang niet in de buurt van de top uit 2007.

Duitse aandelen lijken interessanter dan AEX

Dus de Duitse beurs lijkt dus veel interessanter dan de Nederlandse AEX, de Franse CAC40, de Bel20 of bijvoorbeeld de STOXX50. Binnen de beste presterende beurs van Europa hebben de dividendtoppers mijn voorkeur. Onderstaand een tabel met Duitse aandelen en dan met name de top 5 dividendbetalers van Duitsland, gesorteerd op dividendrendement bijvoorbeeld:

Duitse aandelen top 5 dividendbetalers

Nummer 1: Deutsche Telekom

Allereerst nummer 1 op de lijst: Deutsche Telekom is één van ’s werelds grootste telecommunicatie-exploitanten. Daarnaast biedt DT telecommunicatiediensten via vaste lijn, mobiele telecommunicatie en internet. Belangrijkste merken zijn T-Com – telefoonaanbieder voor het vaste net, T-Mobile – Mobiele telefonie, T-Online – internetserviceprovider en T-Systems – projectontwikkeling en onderzoek.

Opvallend: met 229.000 werknemers is Deutsche Telekom actief in 50 landen. Bovendien behaalt het een omzet van € 58 miljard via 132 miljoen mobiele klanten (onder andere T-Mobile) en 32 miljoen klanten met een vaste lijn. Op Bloomberg komen we de volgende cijfers tegen:

Koers: € 9,44

Dividendrendement (Dividend Indicated Gross Yield) 7,45%

Koers-winstverhouding (Estimated P/E(12/2013)) 13,4478

Nota bene, de Earnings Per Share (winst per aandeel) (trailing twelve months) staat nog op – € 1,16, maar de verwachting voor 2013 komt uit op € 0,699. Hopelijk is het lek dus boven. Dit is natuurlijk wel van belang om dividend te kunnen blijven uitkeren. De Pay out ratio komt op dit moment uit op -57%, wat vraagtekens oproept over de toekomstige dividenduitkeringen. Desalniettemin is de verwachte koers-winstverhouding voor het einde van het jaar in ieder geval weer positief. Deutsche Telekom publiceert zelf het volgende overzicht bijvoorbeeld:

2012: € 0,70 per aandeel (uitbetaald in mei 2013)

2013: € 0,50 per aandeel (uitbetaald in mei 2014)

2014: € 0,50 per aandeel (uitbetaald in mei 2015)

Nummer 2: E.ON

Ten tweede, E.ON is 1 van Europa’s grootste leveranciers van stroom en gas en is actief in onder andere Duitsland, Groot-Brittannië, Italië, Nederland, Scandinavië en Spanje. Ook levert E.ON in Nederland en België gas, elektriciteit, warmte en energiediensten. Desalniettemin is het in onze landen een relatief nieuwe en kleine speler. Ten slotte, komen we op Bloomberg de volgende cijfers tegen:

Allereerst kijken we naar de koers: € 13,185.

Vervolgens pakken we het Dividendrendement (Dividend Indicated Gross Yield): 8,32%.

Tot slot nemen we nog de koers-winstverhouding (Estimated P/E(12/2013)) 10,06.

Nummer 3: RWE

RWE AG genereert, distribueert en handelt in elektriciteit aan gemeentelijke, industriële, commerciële en particuliere klanten. Daarnaast produceert het bedrijf aardgas en olie, mijnt kolen, distribueert gas en levert drinkwater. RWE opereert vooral in Europa. Tot slot, op Bloomberg komen we de volgende cijfers tegen:

Koers: € 27,815

Dividendrendement (Dividend Indicated Gross Yield) 7,23 %

Koers-winstverhouding (Estimated P/E(12/2013)) 7,11

Nummer 4: Muenchener Rueck

Vervolgens een ander interessant Duits aandeel: Münchener Rück (voluit Münchener Rückversicherungs-Gesellschaft Aktiengesellschaft of in het Engels Munich Re) is 1 van ’s werelds grootste herverzekeraars. Ten slotte, komen we op Bloomberg de volgende cijfers tegen:

Koers: € 151,80

Dividendrendement (Dividend Indicated Gross Yield) 4,65%

Koers-winstverhouding (Estimated P/E(12/2013)) 8,9282

Nummer 5: Deutsche Boerse

Tot slot treffen we Deutsche Boerse aan. Deutsche Boerse is eigenaar van de Frankfurter Wertpapierbörse. Namelijk, die is de Duitse belangrijkste aandelenbeurs. Daarnaast heeft het in samenwerking met de Zwitserse beurs SWX de succesvolle derivatenbeurs Eurex opgericht. Voor het afwikkelen van effectentransacties heeft het de dochter Clearstream bijvoorbeeld. Tot slot komen we op Bloomberg de volgende cijfers tegen:

Allereerst de Koers: € 48,31.

Vervolgens waar we op letten is het Dividendrendement (Dividend Indicated Gross Yield) dat 4,34% bedraagt.

En tot slot, de koers-winstverhouding (Estimated P/E(12/2013)) 12,76.

Concluderend, kunnen we stellen dat de top 5 van fondsen van Duitsland mooie dividendrendementen biedt. Desalniettemin, dat dit geen garantie biedt dat de koersen van deze aandelen ook gaan stijgen, is al meerdere malen aangetoond.

Bovendien, ook aan de STOXX® Europe Select Dividend 30 zien we dat een hoog dividendrendement geen garantie op succes biedt. Bijvoorbeeld, het 52 weeks resultaat is 4,08% en het resultaat vanaf 1 januari is -0,28%. Sinds 1998 is het resultaat op jaarbasis 2%.

Hoog dividendrendement

Belangrijk om te beseffen is dat niet elk aandeel met een hoog dividendrendement dan ook een goede belegging is. Namelijk, aandelen worden pas interessant als opnieuw (of meer) winst wordt gemaakt, hun koers in een opgaande trend zit en de ondernemingen het dividend verhoogd hebben.

Nota bene, in de afgelopen elf jaar leverde bovenstaande strategie met de tien beste aandelen uit de Euronext 100 en Next 150 indices een samengesteld rendement op van 12,5% per jaar versus een jaargemiddelde van -2,6% voor de Eurostoxx 50, de Europese hoofdindex.

Illustratief is de grafiek van de DividendPortefeuille ziet u deze strategie in vergelijking met de EuroStoxx50. Daarnaast laat 2013 zien dat we met deze portefeuille alweer 19,4% in de plus staan, waar de Stoxx 50 nog op +5% staat bijvoorbeeld. Ten slotte, kijk voor meer informatie op http://www.beursbulletin.nl/acties/id

Tot slot kijk ik uit naar ideeën, tips en gedachten over deze bijdrage. Type ze s.v.p. in het commentaarveld onderaan de column op www.beleggen.com

Drs. Harm van Wijk

www.beleggen.com