Beleggen in de top 10 cannabis aandelen voor 2024

Cannabis kende een aanzienlijke groei als rechtstreeks gevolg van de Covid-19 pandemie. Dankzij de speculanten van WallStreetBets is de sector sinds de eerste weken van 2021 opnieuw volop in de kijker komen te staan. De aandelen uit de sector gedroegen zich echter erg volatiel. Maar hoe zien de vooruitzichten op langere termijn eruit?

 

10 factoren die cannabisinvesteerders moeten weten

Katie Jones van Visual Capitalist merkte in een rapport over de sector op dat sinds 2020 een stijgende consumptie van zowel medische als recreatieve producten werd waargenomen. Het werd uiteindelijk een recordjaar voor de cannabisindustrie, met de hoop dat ook de komende jaren meer groei zullen brengen.

 

Na jaren van onzekerheid bij beleggers voorspellen analisten een aanhoudende bullmarkt voor de cannabisaandelen, met verschillende nieuwe en opwindende ontwikkelingen aan de horizon. Kortom, de toekomst voor de ‘wiet’ aandelen ziet er veelbelovend uit en daar kan jij als belegger van profiteren.

 

Hier zijn 10 factoren op een rij gezet die cannabisinvesteerders moeten weten alvorens ze hun eerste stappen in de sector zetten.

 

1. De cannabisaandelen zijn in opkomst

Terwijl de beurzen over de hele linie daalden tijdens de COVID-19-uitbraak in maart, herstelde de cannabissector zich snel na het rapporteren van indrukwekkende cijfers. Uit die cijfers bleek dat de sector de wind volop in de zeilen voelde blazen. Hoewel de beleggers in cannabis de afgelopen jaren een aantal ups en downs hebben meegemaakt, zien de komende jaren er hoopvoller uit.

 

2. Covid-19 en Cannabis

De impact van de pandemie op de consumptie van ‘wiet’ kan met de beste wil van de wereld niet overschat worden. Cannabis is een aantrekkelijke optie geworden voor mensen die meer tijd thuis doorbrengen, zowel als vermaak als ter vermindering van stress en angst en vanwege de gemelde anti-virale werking van CBD.

 

Als gevolg hiervan is de verkoop van cannabis enorm gestegen, zowel in de Verenigde Staten als in de rest van de wereld. In Canada bereikte de maandelijkse omzet in oktober 2020 een recordhoogte van 270 miljoen Canadese dollar (CAD), een forse stijging ten opzichte van 180 miljoen CAD aan omzet slechts zes maanden eerder.

 

3. Zal de zwarte markt voor cannabis verdwijnen?

Voor miljoenen Amerikaanse burgers die in staten wonen waar de verkoop van cannabis nog steeds aan beperkingen onderhevig is, blijft de illegale markt hun enige optie. Maar door nu de beperkingen te versoepelen en legale cannabis op grotere schaal beschikbaar komt, wordt voorspeld dat de legale verkoop in 2026 circa 50 miljard dollar zal bedragen.

 

Dit terwijl de illegale verkoop in hetzelfde jaar zal dalen tot minder dan 1 miljard dollar. Dat betekent dat de georganiseerde misdaad een belangrijke bron van inkomsten zal verliezen.  Inkomsten die ze ongetwijfeld zullen compenseren door zich op drugs als crystal meth, ketamine of cocaïne te storten. Maar cannabis bezit de potentie om een sector te worden zoals er zoveel zijn op de beurs en dat is een evolutie die we alleen maar kunnen toejuichen.

 

4. Een politieke mentaliteitsverandering ligt aan de basis van deze groeimarkt

Bijna 70% van de Amerikanen steunt nu de volledige legalisatie van cannabis en dat is het hoogste cijfer ooit. Staten waar cannabis al legaal is, effenen nu de weg voor de verkoop van cannabis in andere staten, waarbij de verwachtingen hooggespannen zijn.

 

De staat Californië zou naar verwachting alleen al in 2021 meer dan 6 miljard binnenhalen uit de verkoop van cannabis. Als de federale legalisatie de komende jaren tot bloei komt, kan de toch al bloeiende Amerikaanse markt verder groeien. In de Verenigde Staten staat cannabis op het punt om een genotmiddel te worden zoals alle andere. Maar hoe zit met de rest van de wereld?

 

5. Alle ogen gericht op de Europese cannabismarkt

De Europese cannabismarkt staat al enkele jaren op de radar van investeerders. En terecht: het is een van de grootste cannabismarkten ter wereld. De markt wordt voornamelijk gedreven door geneesmiddelen, zeg maar cannabis voor medisch gebruik. Tegen 2024 zal deze worden gewaardeerd op meer dan 39 miljard dollar, met landen als Duitsland als grootste economie van Europa als koploper.

Eind 2020 beleefde de markt zijn grootste doorbraak tot nu toe, met de uitspraak van de Europese Unie dat producten die CBD bevatten (een van de actieve ingrediënten in cannabis) niet langer als verdovende middelen worden vermeld.

 

Daarmee kan er ook in Europa een einde komen aan de verkoop van cannabis op duistere plaatsjes, waarbij louche uitziende figuren een pakje overhandigen aan geinteresseerde kopers. Die kopers kunnen dan in volle vrijheid naar een koffieshop of een ander verkooppunt begeven, waar ze de ‘wiet’ van hun keuze kopen, zoals ze ook de winkel hun kratje pils, hun fles wijn of hun medicijnen kopen.

 

6. Mexico schrijft geschiedenis

Mexico is een andere markt die de interesse wekt van beleggers en cannabisbedrijven over de hele wereld. Dat komt omdat het binnenkort het derde land ter wereld zou kunnen zijn dat recreatieve cannabis op wettelijke basis legaliseert.

 

Met een totale markt van ongeveer 2 miljard dollar en het potentieel om tot 75.000 banen te ondersteunen, kan deze nieuwe regelgeving de dynamiek van de wereldmarkt voor cannabis ten goede veranderen.

 

De legalisering zou een flinke streep door de rekening betekenen van de misdaadkartels, die een belangrijke bron van inkomsten zullen zien opdrogen. Wat daar de gevolgen van zullen zijn, moet nog worden afgewacht.

 

7. Meest populaire cannabisproducten

Gezien de golf van productinnovatie op de markt, verandert de consumptie van cannabis snel. Relatief nieuwe producten zoals etenswaren en oliën op basis van cannabis winnen marktaandeel, terwijl de consumptie van ‘wiet’ in gedroogde plantvorm lijkt af te nemen.

 

Dit kan gedeeltelijk te wijten zijn aan het feit dat orale producten worden gezien als een gezonder alternatief voor roken. Verwacht mag worden dat het aanbod aan cannabisproducten nog verder zal diversifiëren, zodat er uiteindelijk een breed gamma en variëteiten in de winkel beschikbaar zal zijn.

 

Vergelijk het met de biersector. Vroeger beperkte die zich hoofdzakelijk tot pils, maar tegenwoordig is er een breed aanbod aan bieren beschikbaar. Met dank aan de opkomst van de ‘craft beers’ of ambachtelijke bieren. Diezelfde evolutie mag ook in de cannabissector worden verwacht.

 

8. CBD-producten worden mainstream

Hoewel CBD ooit werd beschouwd als een nicheproduct dat alleen in apotheken te vinden was, zorgt het groeiende bewustzijn van de voordelen en veiligheid van de huidig beschikbare producten ervoor dat bedrijven die actief zijn in de industrie van verpakte consumentengoederen in relatief snel tempo op de wagen zullen springen.

 

Cannabis is niet langer alleen een medisch of een genotsmiddel, maar vindt nieuwe toepassingen in een breed scala aan producten, zoals huidverzorging, make-up en supplementen, die nu bijna overal kunnen worden gekocht. Van e-commercesites tot lokale supermarkten en deze trend zal zich in de toekomst ongetwijfeld verderzetten.

 

Maar CBD verdient een extra woordje uitleg. Het is de afkorting van Cannabidiol en dat is een niet-psychoactieve cannabinoïde, die voorkomt in cannabis en farmacologische interacties heeft met tetrahydrocannabinol.

 

CBD remt de afbraak van THC door de leverenzymen. Cannabidiol maakt circa 3-4% van een cannabisextract uit. Het werd in 1940 voor het eerst geïsoleerd, maar de chemische structuur en stereochemie ervan werden eerst in 1964 volledig uit de doeken gedaan.

 

CBD werkte bij proefdieren als antipsychoticum en sedativum. CBD is de enige cannabinoïde waarmee verschillende gecontroleerde experimentele studies evenals klinisch onderzoek bij mensen is uitgevoerd die lijden aan multiple sclerose, neuropathische pijn, schizofrenie, bipolaire manie, sociale fobie, slapeloosheid, ziekte van Huntington en epilepsie. Kortom, de medische toepassingen van CBD zijn erg uitgebreid.

 

Bij proefdieren heeft CBD anti-epileptische, anti-emetische, anti-inflammatoire en antipsychotische eigenschappen en is bovendien werkzaam tegen reumatoïde artritis. CBD blijkt bovendien werkzaam tegen toxiciteit door N-methyl-D-asparaginezuur en bèta-amyloïd, evenals bij ischemische schade.

 

Op verschillende manieren heeft CBD bovendien een neuroprotectief effect en mogelijk is het daarom van betekenis bij aandoeningen zoals cerebrovasculair accidenten (de zogenaamde beroertes), de ziekte van Parkinson, traumatische hersenbeschadiging en epilepsie. De stof heeft bijna geen bijwerkingen, er is geen sprake van psychoactieve werking en al evenmin van risico op verslaving.

 

Of CBD bij mensen een antipsychotische werking heeft is onduidelijk. Het onderzoek dat daarnaar is uitgevoerd is niet eenduidig. Maar hoe zit het met de wisselwerking tussen CBD en THC? Onderzoek lijkt erop te wijzen dat CBD de psychoactieve werking van THC kan beïnvloeden, maar onderzoek hierover gaf in het verleden tegenstrijdige resultaten.

 

Veel hangt af van de manier van toediening en van de verhouding tussen de twee cannabinoïden. Bij relatief veel CBD ten opzichte van THC kan CBD het effect van THC verminderen, bij ongeveer gelijke hoeveelheden kan CBD juist een versterkend effect hebben op THC.

 

Ook het innamemoment is belangrijk: wanneer CBD wordt ingenomen voordat de THC wordt ingenomen, kan het effect van THC worden versterkt. Wanneer de beide stoffen tegelijkertijd worden ingenomen, kan het effect van THC worden verminderd. Verder onderzoek over dit onderwerp is zeker nog nodig.

 

Medicinale cannabisolie (CBD-, THC- of THC/CBD-olie) valt onder de Opiumwet en is daardoor in Nederland verkrijgbaar op doktersrecept. Ook een aantal coffeeshops, smartshops en webshops bieden CBD-olie aan, maar de productie van deze producten wordt niet gecontroleerd door de overheid.

 

Als voedingssupplement is de verkoop van CBD-olie mogelijk en toegankelijk voor de consument bij drogisterijen en verschillende webshops. Hoofdzakelijk worden hiervoor cannabisvariëteiten gebruikt die oorspronkelijk voor vezel- en zaadproductie zijn veredeld.

 

Deze variëteiten bevatten lage concentraties cannabinoïden met een zeer laag gehalte aan THC/THCA. Dit werd vereist door de Nederlandse overheid die de cannabis sativaplant op de opiumlijst heeft geplaatst.

 

De gunstige ratio CBD(A)/THC(A) maakt deze variëteiten uitermate geschikt voor de productie van CBD-rijke producten, aangezien het heel moeilijk is THC van CBD te scheiden. Maar de wetenschap staat niet stil, zoals uit het volgend punt zal blijken.

 

9. De nieuwe cannabinoïden staan in de steigers om de wereld te veroveren.

Naast CBD hebben wetenschappers meer dan 100 zeldzame of minder belangrijke cannabinoïden ontdekt, zoals CBG en CBN, die nog grotere voordelen zouden kunnen hebben dan hun belangrijkste cannabinoïde-tegenhangers.

 

Uit voorlopig onderzoek blijkt bijvoorbeeld dat CBG de groei van kanker kan remmen, glaucoom en blaasstoornissen kan helpen behandelen en geneesmiddelresistente bacteriën kan doden.

 

Deze ontdekkingen krijgen niet alleen veel aandacht van de cannabisindustrie, maar ook van de farmaceutische industrie. Er zijn met andere woorden mijlpalen in de maak. Nu al deze opwindende ontwikkelingen zich op het voorplan hijsen, is het veilig om te stellen dat 2022 een van de meest transformerende jaren van de cannabisindustrie tot nu toe zou kunnen zijn geweest.

 

Dit alles kan de koersen van de aandelen van de bedrijven actief in de sector een duwtje in de rug kunnen geven. De sector cannabis kan dus in een niet zo verre toekomst één van de veelbelovende sectoren op de beurs worden genoemd.

 

10. Maar houd rekening met speculatie

11 februari 2021 was een merkwaardige datum voor de aandelen uit de sector cannabis, een dag die niet snel zal worden vergeten. De ‘potaandelen’ ETF daalde die dag met 20% en werd geconfronteerd met de grootste dagelijkse daling uit zijn geschiedenis.

 

Volgens Dow Jones Market Data kelderde de koers van één van de meest populaire manieren om bekendheid te krijgen met de cannabisindustrie op een ongeziene manier. De ETF MG Alternative Harvest ETF (MJ) tracker had een stijging van 81% op jaarbasis achter de rug, wat de bijna onbelemmerde honger naar ‘potaandelen’ van de kant van de beleggers benadrukte die de afgelopen maanden de markt in haar greep hield.

 

De daling voor de populaire ETF kwam doordat de cannabis-aandelen die bewuste donderdag over de hele linie fors kelderden. Tilray Inc. (TLRY), een recente lieveling van de markt, daalde met maar liefst 42% in koers, terwijl Aphria Inc. (APHA.T), waarmee het fuseert, meer dan 30% verloor.

 

Potaandelen waren het onderwerp van grote belangstelling van de kant van de beleggers vanwege positieve politieke ontwikkelingen en een juridisch landschap dat er voor de sector onder president Joe Biden veel beter uitziet.

 

Voor de Cannabis ETF (THCX) was het verlies het grootste daling op dagbasis sinds het begin in de handel in deze tracker in juli 2019. Het vorige record was een verlies van 14% op 12 maart 2020, hetgeen aangeeft dat de sector cannabis door een flinke dosis volatiliteit wordt gekenmerkt.

 

Tilray Inc. (TLRY) daalde die bewuste donderdag met 40%, nadat het aandeel de dag voordien met 50,90% gestegen en dat was dan weer de grootste winst op dagbasis sinds de koers van het aandeel met 56,80% steeg op 26 maart 2020. Het aandeel was met 148,5% omhooggeschoten tijdens een driedaagse winning streak, vóór de terugval van donderdag.

 

“De zaken waren te ver op zichzelf vooruitgelopen”, zo stelde Korey Bauer, chief investment officer en portefeuillemanager van het Cannabis Growth Fund van Foothill Capital Management. Hoewel een deel van de koopgolf in de eerste weken van 2021 leek te zijn aangestuurd door de investeerdersgroep op Reddit.

 

Reddit had in dezelfde periode het aandeel van videogamewinkel GameStop Inc. naar recordhoogtes gestuurd. Beleggers op lange termijn en institutionele beleggers bleken de cannabisaandelen te hebben gekocht, hetgeen aangeeft dat de sector langzaam maar zeker het stadium van de volwassenheid heeft bereikt.

 

“Er is een enorme stap gezet en de meeste mensen kopen Canadese cannabisaandelen, die niet meteen de meest directe begunstigden zullen zijn van een eventuele hervorming van de wetten in de VS.”, stelt Jason Wilson, bank- en cannabisexpert bij ETFMG.

 

De forse koersbewegingen bij de marihuana-aandelen werden aangewakkerd door de verkiezing van president Joe Biden met als vicepresident Kamala Harris. Beiden worden beschouwd als voorstanders van een hervorming van de strenge federale cannabiswetgeving van de VS.

 

Die wetgeving blijft, ondanks de vooruitgang die is geboekt door de voorstanders van medicinale marihuana, ‘wiet’ classificeren als een Schedule I-medicijn naast heroïne.

Dat heeft de ontwikkeling van de legale markt belemmerd, die voorlopig beperkt blijft tot de staten die cannabis voor medisch of recreatief gebruik hebben gelegaliseerd. De bedrijven actief in de sector worden grotendeels buiten het federale verzekeringssysteem gehouden.

 

Nogal wat staten stemden voor legalisatie bij de presidentsverkiezingen van november 2021. Algemeen wordt verwacht dat de staat New York het licht voor marihuana op groen zal zetten. Daardoor zal een markt ontstaan die qua grootte kan concurreren met die in Californië. Het hoeft dan ook niet te verbazen dat de beleggers met hernieuwde belangstelling naar de sector kijken.

 

“Er is reden voor optimisme en het is duidelijk dat de micro- en macro-factoren, gecombineerd met redelijke waarderingen voor heel wat aandelen de aandacht van veel beleggers hebben getrokken”, zo meent Jason Wilson.

 

“Maar terwijl de cannabisindustrie wereldwijd duidelijk groeit en veel cannabisbedrijven op weg zijn naar winstgevendheid, lijkt de stijging van de prijzen in het eerste kwartaal van cannabisaandelen toch enigszins overdreven.”

 

Ondanks de voorsprong die Canadese bedrijven hebben op het gebied van cannabis – Canada heeft de plant voor recreatief gebruik door volwassenen in oktober 2018 volledig gelegaliseerd – hebben de Canadese bedrijven alle moeite van de wereld om winstgevend te worden.

 

Dit omdat de verkopen achterbleven bij de verwachtingen en de administratieve rompslomp de opening van winkels belemmerde. Daardoor kon de zwarte markt floreren en concurreren met de gelegaliseerde sector, waar de prijzen hoger zijn.

 

“Er is een groot overaanbod in Canada en er zijn zeker risico’s verbonden aan de Canadese aandelen actief in de sector”, stelt Jason Wilson. “We geloven dat sommige van de Amerikaanse multistate-operators aantrekkelijker geprijsd zijn, maar omdat ze niet op de grote beurzen noteren is er een kloof gegroeid wat waardering betreft tussen de Amerikaanse en de Canadese bedrijven.”

 

Vanwege een federaal verbod op notering op de ‘echte’ beurzen noteren de Amerikaanse cannabisbedrijven over-the-counter of op de Canadese beurzen. Het optimisme neemt toe dat dit binnenkort zal veranderen en dat de Amerikaanse cannabisbedrijven op hun beurt op een gereglementeerde markt mogen noteren.

 

“Alles dat de Amerikaanse bedrijven in staat zou stellen om in de officiële noteringen te komen, jaagt de koersen van de aandelen uit de sector op”, aldus Jason Wilson. In de tussentijd moeten de beleggers hun veiligheidsgordel vastmaken, want aan de handel in aandelen op de over-the-counter (OTC) markt zijn wel degelijk koersrisico’s verbonden.

 

“Gezien de zeer sterke koersstijgingen in het eerste kwartaal van 2021, verwacht ik nog meer volatiliteit in de beurskoersen van de cannabisaandelen. Sommige bedrijven slagen er niet in om de prognoses waar te maken en bovendien moet er rekening worden gehouden met short sellers, die op eender welk moment kunnen opduiken.”, aldus Wilson.

 

Smoke Wallin, chief executive van Vertical Wellness, een maker van op CBD gebaseerde wellnessproducten, is het daarmee eens, maar voegde eraan toe dat individuele beleggers nu de kans krijgen om de stroom van institutioneel geld voor te zijn.

 

Dat geld zal naar de beurs stromen zodra de wetgeving is versoepeld. “Beleggers die geloven in een fundamentele verschuiving naar een brede nationale legale cannabismarkt zullen voor dat geloof worden beloond.”

 

Met een grote stroom op komst van nieuwe bedrijven die zich voorbereiden om naar de markt te komen in de komende 12 tot 18 maanden, zullen er meer fusies en acquisities plaatsvinden. Wat voor heel wat vuurwerk in de sector kan zorgen. Met fors hogere koersen tot gevolg”, zo schetst Wallin de toekomst.

 

“Dus er zullen de komende 12 maanden veel fusies en overnames plaatsvinden, er zal veel kapitaal binnenstromen, en ik denk dat de individuele tickers met volatiliteit op en neer zullen gaan”, zei Wallin.

 

De marihuana-industrie zal naar verwachting in de komende vijf jaar verdrievoudigen en veel beleggers van het eerste uur zullen grote winsten maken. Aangezien niet alleen Amerikaanse staten maar voor veel andere landen cannabis en / of zijn componenten decriminaliseren of legaliseren, liggen er tal van kansen voor ondernemers en voor bestaande bedrijven.

Maar zoals in elke opkomende industrie, zijn er ook tal van risico’s aanwezig. Evenals bedrijven die het niet zullen redden en roemloos kopje onder zullen gaan.

 

Beleggen in de cannabissector: Vooruitkijkend naar de cannabisindustrie in 2024

We kunnen het er over eens zijn dat na 2022 ook 2023 een uitdagend jaar was voor de cannabisindustrie met als belangrijkste aandachtspunten een mogelijke recessie, dalende cannabisprijzen, overaanbod en nog een handvol andere problemen.

 

Deze problemen zullen ook in 2024 niet verdwijnen. Het betreft hier echter een veerkrachtige industrie die niet meer zal verdwijnen. Ondanks het feit dat de koersen van de meeste cannabisaandelen een forse correctie hebben ondergaan. Dat gezegd hebbende, laten we eens kijken naar wat we waarschijnlijk zullen zien gebeuren in de cannabisindustrie in 2024 en verder en dat op de eerste plaats in de Verenigde Staten.

 

1. Het blijft wachten op beweging bij de banken en op verdere legalisatie

Belangrijk is om op de eerste plaats naar de Verenigde Staten te kijken, het land dat het voortouw heeft genomen in deze sector. Elk artikel over de toekomst van de cannabisindustrie zou onvolledig zijn zonder een discussie over een volwaardige aanvaarding van de cannabisbedrijven door de banksector en over federale legalisatie.

 

In 2023 was er meer hoop dan ooit dat een vorm van de Safe Banking Act zou worden aangenomen, waardoor de cannabisbedrijven volwaardige toegang tot financiering van de banken zou krijgen. Onlangs deed in de senaat meerderheidsleider Chuck Schumer een inspanning om toestemming te verkrijgen dat de banken de sector zouden mogen financieren. Wat uiteraard een belangrijke stap voorwaarts zou zijn in de officialisering van de cannabissector.

 

Dit onderwerp zal nog steeds op tafel liggen in 2024. Met wetgevers die president Biden aansporen om de federale legalisatie te ondersteunen als onderdeel van de planningsreview van zijn administratie, is 2023 misschien het jaar dat er belangrijke stappen voorwaarts werden gezet, zowel wat betreft de toelating voor de financiering door de banken als wat betreft de legalisatie.

 

2. Alle wegen leiden tot fusies en overnames

De Verenigde Staten worden geconfronteerd met een mogelijke recessie in de komende jaren en dat zal ook de cannabissector onder druk zetten. Tegelijkertijd daalden de cannabisprijzen in 2022 als gevolg van overaanbod en illegaal aanbod. Een trend die naar verwachting zal worden verder gezet. Als gevolg hiervan mag de belegger verwachten dat fusies en overnames in de komende 12 maanden steeds vaker zullen gebeuren.

 

Hoewel we in 2023 misschien niet zoveel grootschalige fusies of overnames hebben gezien, zullen veel kleine en middelgrote cannabisbedrijfjes door grotere spelers worden overgenomen. Nogmaals, de problemen met de economie, het overaanbod op de markt en de druk op prijzen zullen op de korte termijn niet verdwijnen.

 

Als gevolg hiervan zullen veel licentiehouders de markt willen verlaten en kansen creëren voor acquisities die operators voor één staten (SSO’s) kunnen geven om hun voetafdrukken en multistate operators (MSO’s of bedrijven die in meer dan één Amerikaanse staat actief zijn) uit te breiden om nieuwe markten te betreden.

 

Cannabiz Media heeft de details bijgehouden en onderzocht over meer dan 500 fusies en overnames in de cannabis-, hennep- en ondersteunende ruimte via Cannabiz Intelligence ™ (beschikbaar in de Cannabiz Media License Database). Dat aantal van 500 zal zeker toenemen de komende tijd. Een grote fusie- en overnamegolf ligt dus in de lijn van de verwachtingen.

 

3. De Delta-8-dreiging

Brightfield Group heeft onlangs een rapport uitgebracht over de Delta-8-bedreiging voor de cannabisindustrie en de gegevens wat betreft de verkopen laten zien dat Delta-8-producten het marktaandeel van de CBD-markt kunnen doen dalen.

 

In de afgelopen maanden was er in de media veel te doen over Delta-8. Google zoektermen naar dit Delta-8 groeiden met meer dan 850% in de Verenigde Staten tussen 2020 en 2021, met name in staten waar recreatieve marihuana illegaal is. Volgens een recente studie gebruikt 16 procent van de reguliere gebruikers van marihuana ook Delta-8.

Sommigen beweren dat het hier ‘the next big thing’ in cannabissector betreft: een zachtere en, misschien belangrijker, een wettelijk high dat ontspanning en pijnverlichting biedt zonder de angst of vaagheid van gewone wiet.

 

Maar recente waarschuwingen van de Centers for Disease Control and Prevention en de Food and Drug Administration stellen dat Delta-8 een potentieel gevaarlijk medicijn is dat heeft geleid tot duizenden medische klachten. Is dit een geval van toezichthouders die te voorzichtig zijn of van cannabisadvocaten die gehyped worden?

 

Wetenschappelijk onderzoek ondersteunt de bewering dat Delta-8 een mildere high kan veroorzaken dan traditionele marihuana. Maar omdat het medicijn niet-gereguleerd is, lijkt de overgrote meerderheid van Delta-8-producten op de markt niet op wat in een lab wordt getest en kan het product worden besmet met andere cannabinoïden en zelfs met zware metalen. Als gevolg hiervan adviseren veel experts het gebruik ervan te mijden.

 

Wat is Delta-8? Technisch gezien betekent Delta-8 dat het gaat om delta-8-THC, zoals in de THC dat het primaire psychoactieve ingrediënt is in marihuana. De meest voorkomende vorm van THC in cannabisplanten is Delta-9-THC, die bijna identiek is aan Delta-8-THC in zijn chemische structuur.

 

De gelijkenis van de moleculen betekent dat Delta-8 en Delta-9 op dezelfde manier in het lichaam werken. Het meest cruciaal is dat ze allebei binden aan dezelfde receptoren in de hersenen, met name een receptor genaamd de cannabinoïde type 1 (of CB1) -receptor, die de high produceert die je ervaart wanneer je een joint rookt.

 

Onderzoek suggereert echter dat Delta-8 een iets zwakkere hechting heeft aan de CB1-receptor dan Delta-9, wat het effect ervan reduceert. “Delta-8-THC is minder krachtig dan Delta-9-THC,” zei Linda Klumpers, medeoprichter van Verdient Science, een farmacologisch adviesbureau dat gespecialiseerd is in geneesmiddelen op basis van cannabis. “Als u hetzelfde effect wilt bereiken als Delta-9-THC, moet een hogere dosis Delta-8 toegediend worden.”

 

De vier segmenten van de cannabismarkt

Stephen Oliver, mede-oprichter van de Canna Consultants, legt uit dat er vier markten zijn binnen de cannabinoïdenfeer (niet drie, zoals voordien werd gedacht).

 

Ten eerste is er de wellness -industrie, die cannabidiol (CBD) -producten maakt, een verbinding die geen hoog THC-gehalte heeft en zodoende niet verslavend is. De tweede markt is recreatief, bestaande uit producten met een hogere gehalte aan THC.

 

De half medicinale markt is de derde markt, waarbij bedrijven die betrokken zijn bij het gebruik van het medicinale regelgevingskader om de infrastructuur te creëren, zich ook klaarmaken voor de recreatieve markt met de bedoeling om voluit te kunnen profiteren wanneer cannabis voor recreatief gebruik volledig wordt goedgekeurd. De vierde markt is farmaceutisch annex medisch, waarbij bedrijven cannabis ontwikkelen voor medische doeleinden.

 

“De wereldwijde medische cannabismarkt bereikte een waarde van $ 25,6 miljard in 2021”, zegt Cristina Ojeda, als arts bij Azierta Life Sciences & Health Consulting gespecialiseerd in cannabis en al wat daarmee te maken heeft. Haar groeiprognoses zijn iets gematigder dan andere kenners van de markt: “Ik verwacht dat de markt een omvang van $ 52,1 miljard bereiken tegen 2027, een CAGR van een CAGR van 10,4% tussen 2022 en 2027. Daarna zou nog een verdere versnelling van de groei mogelijk kunnen zijn.”

 

Ze voegde eraan toe dat de uitdagingen voor medicinale cannabis, zowel op Europees als op internationaal niveau, gedeeltelijk voortvloeien uit de meningsverschillen in het politieke debat over drugsgebruik. Wat de wetgeving verlamt, waardoor de groei van de sector wordt afgeremd. Voor Ojeda is de belangrijkste uitdaging het ontbreken van geharmoniseerde regelgeving in verschillende landen. Belangrijk wordt dus dat dit wettig kader het er zo snel mogelijk komt, waarna de sector op volle groeisnelheid zou kunnen komen.

 

In het geval van de wellnessmarkt voor CBD-producten, gelooft Moore dat deze heeft bijgedragen aan het destigmatiseren van cannabis, met name tijdens de Covid-19-plandemie en de ermee gepaard gaande geestelijke gezondheidscrisis toen veel consumenten zich voor het eerst tot CBD-producten wendden. Het belang van de pandemie op de groei van de cannabissector in Europa mag niet onderschat worden.

 

Dit is een gegeven dat ook door Oliver naar voren werd geschoven. We zagen tijdens Covid-19 een verhoging van het aantal mensen dat CBD-producten online kocht en dat heeft de sector in zijn geheel een enorme boost gegeven. De geboekte vooruitgang kon na het einde van de pandemie in Europa deels vastgehouden worden. Het belangrijkste voordeel is dat veel nieuwe kandidaat-gebruikers tijdens de pandemie met cannabis in aanraking zijn gekomen en het product hebben leren appreciëren. Wat de sector heeft geholpen om een belangrijke stap voorwaarts te zetten.

 

Moore voegt er echter aan toe dat er ook een grote rage ontstaan is rond CBD-producten en daarmee worden soms te hooggespannen verwachtingen geschapen. In veel gevallen krijgen de consumentenproducten waar ze niet om hebben gevraagd. Deze producten hebben vaak slechts in de verte iets met cannabis te maken. Die CBD-producten mogen niet zonder meer afgeschreven worden, maar hij gelooft niet dat dit segment van de markt veel groter zal worden.

 

De sector wordt nog met tal van uitdagingen geconfronteerd en voor Moore is de belangrijkste daarvan om recreatieve cannabisconsumenten, die in sommige landen 10-15% van de bevolking vertegenwoordigen, van de zwarte markt te laten overstappen naar de geregulariseerde markt zodra deze volledig in de steigers staat. Maar het is precies op dit vlak dat nog een heel eind weg valt af te leggen.

“De inzet waar alles om draait, is om die consumenten van de zwarte markt naar de witte markt te brengen en de beleidsdoelstellingen voor legalisatie te realiseren. Dat moet leiden tot een betere volksgezondheid, meer transparantie op de markt en uiteindelijk ook een vermindering van het crimineel geweld,” voegde hij eraan toe.

 

“Dat zijn de grote uitdagingen waar de sector in de komende jaren mee wordt geconfronteerd. Er is hoe dan ook nog heel wat werk aan de winkel, laat daar geen twijfels over bestaan. Maar we staan wel aan de vooravond van een opwindende evolutie.”

 

Oliver ziet vooral een probleem bij het concurreren met de zwarte markt voor recreatieve cannabis, waarbij het gevaar dreigt dat naar analogie van de Amerikaanse en Canadese modellen niemand geld verdient met cannabis, afgezien van CEO’s en de misdadige organisaties die actief zijn op de cannabismarkt”. Of met andere woorden: de zwarte markt staat tot nader order de stap naar winstgevendheid van de officiële cannabisbedrijven in de weg.

 

“Een voorbeeld zal in dit geval veel verduidelijken. We zien dat de bedrijven in de sector voorlopig nog handenvol geld verliezen alleen voegde hij eraan toe, meer specifiek verwijzend op het geval van het cannabisbedrijf Tilray in Canada, dat in 2022 een nettoverlies van $ 434,1 miljoen rapporteerde.

 

“Waarom is dat?”, zo stelt Oliver. “Simpelweg omdat illegale wiet goedkoper is dan legale wiet. De wettelijke markt is dus overgereguleerd en overbelast. Een bedrijf als Tilray had aanvankelijk het voordeel van de eerste op de markt te zijn, een voordeel dat ze niet meer hebben.

 

De wetgevers moeten beseffen dat cannabisbedrijven geen koe zijn die ze tot de laatste druppel kunnen uitmelken, want dan geven ze de zwarte sector eens te meer de markt in handen. Het is duidelijk dat er een regelgeving moet komen die het bedrijven mogelijk maakt om op een wettige manier te werken en ook geld te verdienen.”

 

Welke landen zijn op weg naar veranderende recreatieve wetgeving in Europa?

Gepubliceerd aan het begin van 2022, schetste het rapport ‘Recreational Europe’ een netwerk voor ondernemers en investeerders in de Europese cannabissector. Ook Hanway Associates, schetste een beeld van de situatie op de markt staat in Europa. Met daarbij de opmerking dat dit beeld snel wijzigt. Op dit moment zijn de vier landen die vooroplopen in het veranderen van wetgeving in de richting van recreatieve cannabis, Nederland, Duitsland, Zwitserland en Luxemburg, merkt het rapport op.

 

In het geval van Nederland, in de afgelopen tientallen jaren waarschijnlijk het bekendste land in Europa vanwege zijn tolerantie voor cannabis in met name de coffeeshops, probeert dit land momenteel een pilootschema uit met in totaal tien licenties om cannabis legaal te laten groeien. De wiet geleverd aan de coffeeshops kwam in het verleden uitsluitend van de zwarte markt, een situatie die wettelijk gezien niet houdbaar was.

 

Volgens Moore is het recreatieve cannabispilootprogramma van Zwitserland, geïntroduceerd in 2021, vergelijkbaar met dat in Nederland. De Duitse coalitieregering veroorzaakte een golf van opwinding bij cannabisconsumenten toen het in 2021 plannen aankondigde om recreatieve cannabis in het land te legaliseren.

 

Moore legt uit dat de Duitse regering naar verwachting in de komende maanden een paper zal publiceren waarin de toekomstige stappen richting de regularisatie in de richting van de cannabis wordt uitgewerkt. De feitelijke aanpassing van de wetgeving wordt verwacht voor 2023 of 2024.

 

“Duitsland loopt nu voorop richting legalisatie, maar er zijn veel zaken die nog steeds zouden kunnen ontsporen, van interne politieke verschillen in de regeringscoalitie tot het in conflict komen met VN -verdragen en wetgeving,” voegt hij eraan toe. Moore denkt echter dat Duitsland ook in 2023 de meest opwindende markt in Europa blijft wat betreft de legalisatie van cannabis.

 

Luxemburg nam zijn eerste stappen in de richting van het legaliseren van cannabis voor recreatief gebruik in 2022, waardoor volwassenen thuis maximaal vier planten mogen laten groeien, zij het uit het openbare zicht. Dit wordt gezien als een compromis tegen de achtergrond van de beloften gedaan door de Luxemburgse regering 2018 over een totale legalisatie van cannabis.

 

Op een pan-Europese basis steunt 55% van de mensen de legalisatie van gereguleerde cannabis, legt Moore uit, onder verwijzing naar de peiling die in april 2022 plaatsvond. “Dat was hetzelfde niveau van steun dat je in 2012 in Colorado en Washington kon vinden, ”voegt hij eraan toe. Volgens de resultaten van de peiling zijn andere Europese landen met een

pro-cannabis sentiment Italië en Portugal.

 

Cannabis en buitenlandse investeerders in Europa

Als het gaat om investeren in cannabis, vooral vanuit het standpunt van buitenlandse investeerders, zijn de productiekosten een belangrijk factor om naar te kijken de productiekosten. Die kosten zijn uiteraard van levensbelang om op een rendabele manier actief te kunnen blijven in de sector.

 

Hij wijst op het verschil in de kosten voor het bouwen van een faciliteit in het VK, bijvoorbeeld, waar deze kosten uitzonderlijk hoog zouden zijn, in vergelijking met het bouwen van een kwekerij ergens in Noord-Macedonië of andere regio’s in Europa, waar de energie- en arbeidskosten veel lager zouden zijn. Belangrijk is daarbij om ook rekening te houden met de kostprijs per gram als factor van doorslaggevend belang.

 

Door goed in de gaten te houden hoe de VS en Canada cannabis blijven omarmen, mag Europa een vloed aan investeringen verwachten zodra het juridisch kader geschapen is om de cannabissector tot een volwaardige markt te laten uitgroeien. Op die manier zou de zwarte markt een zware slag toegebracht kunnen worden. Heel wat uitdagingen blijven echter nog bestaan.

 

De komende jaren zien er beslissend uit voor cannabisinvesteringen aan beide zijden van de Atlantische Oceaan, in een tijd waarin landen onderling ook vechten om nieuwe investeringen binnen te halen. Het valt nog te bezien welke locaties zullen slagen in het omarmen van de ‘Green Rush’, en welke landen hun hoop (letterlijk) in rook zullen zien opstijgen.

 

Cannabis is nu legaal in 37 Amerikaanse staten voor medisch gebruik en volledig legaal in 23 staten, maar op federaal niveau is de status ervan sinds de jaren zeventig nauwelijks veranderd. Cannabis deelt momenteel dezelfde federale classificatie als heroïne, ecstasy en LSD. Wat waarschijnlijk genoeg zegt.

 

De cannabisaandelen stegen nadat het Amerikaanse ministerie van Volksgezondheid en Human Services in augustus 2023 had aanbevolen de beperkingen op marihuana te versoepelen. Cannabis heeft echter ook trager dan verwachte vooruitgang geboekt op het gebied van legalisering. Deze twee factoren benadrukken zowel het potentiële toekomstige voordeel als de mate van onzekerheid die bestaat voor marihuanabedrijven.

 

Ten noorden van de grens van de VS legaliseerde Canada in 2018 marihuana in het hele land, waardoor veel beursgenoteerde Amerikaanse cannabisbedrijven hun aandelen op Canadese beurzen konden laten noteren.

 

Ondanks dat cannabisaandelen het afgelopen jaar aanzienlijk slechter presteerden dan de bredere aandelenmarkt, biedt de sector groeimogelijkheden voor risicobewuste beleggers. Volgens de toonaangevende branchepublicatie MJBizDaily zal de Amerikaanse cannabisverkoop in 2023 naar verwachting de kaap van $33 miljard overschrijden, voordat deze in 2028 bijna $57 miljard zal bereiken.

 

Sinds augustus 2023 hebben 47 staten en Washington D.C. de gedeeltelijke of volledige legalisatie van cannabis en aanverwante producten ingevoerd, wat wijst op een toegenomen acceptatie door Amerikaanse consumenten. Nu de perceptie over cannabis blijft veranderen, hebben een meer industrievriendelijke wetgeving en toegang tot bankfinanciering het potentieel om de groei van de sector verder te versnellen en investeerders nieuwe kansen te bieden.

 

Beperkingen bij het beleggen in cannabisaandelen

Er is echter nog steeds een aantal beperkingen die de populariteit van beleggen in cannabisaandelen doet afnemen. We zetten deze even op een rijtje:

Beperkte toegang tot financiële diensten: Veel bedrijven in de cannabisindustrie hebben beperkte toegang tot traditionele financiële diensten, zoals bankieren en adviesverlening, vanwege de complexe regelgeving rondom de sector.

 

De Controlled Substances Act (CSA) bepaalt dat cannabis op federaal niveau illegaal is, waardoor financiële instellingen aarzelen om met cannabis gerelateerde bedrijven samen te werken. Dit belet dat vooral kleinere cannabisbedrijven kapitaal aantrekken en hun activiteiten uitbreiden, wat hun groeimogelijkheden beperkt en het moeilijk maakt om te concurreren met grotere, meer gevestigde concurrenten.

 

Concurrentie en overaanbod: De cannabisindustrie blijft zeer concurrerend, waarbij heel veel bedrijven strijden om marktaandeel. Dit kan resulteren in een overaanbod en dalende prijzen, wat de winstgevendheid van cannabisbedrijven kan schaden.

 

De naar volume gewogen Amerikaanse spotindex van Cannabis Benchmarks voor de groothandel in cannabis flowers daalde in 2022 bijvoorbeeld met 27% als gevolg van een aanbodoverschot. Dit niveau van toegenomen concurrentie en overaanbod kan het voor beleggers moeilijk maken om rendement te genereren uit hun beleggingen in cannabisaandelen.

 

De meeste marihuana-aandelen presteerden in 2023 ondermaats. Maar nu de Amerikaanse cannabisverkopen stijgen, zouden deze aandelen een nieuwe kans kunnen krijgen.

Marihuana-aandelen hebben de cannabisinvesteerders de afgelopen jaren weinig of geen ‘highs’ opgeleverd. Recentelijk was er een overvloed aan problemen waar de sector te maken mee kreeg, waaronder inflatie, overproductie, gebrek aan kapitaal, banenverlies en dalende aandelenkoersen.

 

Maar voor beleggers met wat geduld liggen hier zeker nog wat kansen weggelegd. Geduld is echter vast en zeker op zijn plaats. De Prime Alternative Harvest Index, die de prestaties van enkele van de meest vooraanstaande aandelen in de cannabisindustrie volgt, leverde in 2023 voor het vijfde achtereenvolgende kalenderjaar een negatief rendement met dubbele cijfers op.

 

Verbazingwekkend genoeg is de cannabisindustrie in de VS, hoewel marihuana-aandelen niet de lange termijn rendementen hebben opgeleverd waar investeerders de afgelopen jaren op hadden gehoopt, relatief gezond – en dat ondanks een aanhoudende vertraging in de federale legalisatie in de VS.

 

Schattingen van MJBizDaily schatten de verkoop van legale cannabis in de VS op een totaal bedrag $ 33,6 miljard in 2023 – een stijging van 12% ten opzichte van 2021 – en op bijna $ 57 miljard in 2027. De economische impact zal naar verwachting zelfs nog groter zijn wanneer rekening wordt gehouden met aanverwante sectoren.

“Tenzij de federale legalisatie in Washington D.C. roet in het eten gooit, zou de economische impact van de Amerikaanse cannabisindustrie tegen eind 2023 bijna $ 100 miljard kunnen zijn en tegen 2026 bijna $ 158 miljard,” stelt Jenel Stelton-Holtmeier, redacteur van MJBiz Factbook.

 

“Dit betekent dat voor elke $ 1 die Amerikaanse consumenten en patiënten uitgeven in winkels en apotheken voor volwassenen, $1,80 extra in de economie zal worden geïnjecteerd, waarvan een groot deel op lokaal niveau.” De langetermijnprognoses voor de cannabisindustrie zijn goed. Uiteindelijk lijken onderstaande aandelen goed geplaatst om te profiteren van deze voortdurende groei en rijping.

 

1.   WM Technology (Nasdaq: MAPS),

WM Technology, Inc. levert softwareoplossingen voor e-commerce en compliance aan detailhandelaren op de cannabismarkt in de Verenigde Staten en internationaal. Het bedrijf biedt zijn Weedmaps-marktplaats aan waarmee cannabisgebruikers cannabisproducten van detailhandelaren en van de bekendste merken kunnen opzoeken en vergelijken, en producten van lokale detailhandelaren kunnen reserveren.

 

Het bedrijfsprofiel vermeldt verder onderwijs- en leerinformatie om nieuwere consumenten te helpen meer te weten te komen over de soorten producten die ze kunnen kopen. Het biedt ook zakelijke softwareoplossingen op basis van maandelijkse abonnementen, waaronder WM Listings, WM Orders, WM Store, WM Connectors en WM Insights, evenals andere add-on-producten, zoals WM Ads, WM AdSuite, WM Customer Relationship Management, WM Verzending en WM-schermen. WM Technology, Inc. werd opgericht in 2008 en heeft zijn hoofdkantoor in Irvine, Californië.

 

Weedmaps en WTG Enterprises, de producent van The Freak Brothers, de beroemde stoner-stripreeks die vooral bij het Amerikaans publiek de afgelopen 55 jaar een grote populariteit genoot, hebben in 2023 een strategisch partnerschap aangekondigd dat erop gericht is de cannabisindustrie verder te destigmatiseren en de wietcultuur te bevorderen.

 

Dit waren de financiële hoogtepunten over het derde kwartaal van 2023

• De omzet bedroeg $ 47,7 miljoen, vergeleken met $ 50,5 miljoen in het derde kwartaal van 2022.
• Het gemiddelde aantal maandelijks betalende klanten bedroeg 5.414, vergeleken met 5.576 in dezelfde periode vorig jaar.
• De gemiddelde maandelijkse omzet per betalende klant bedroeg $ 2.938, vergeleken met $ 3.019 in dezelfde periode vorig jaar.
• Het nettoverlies bedroeg $ 2,5 miljoen, vergeleken met een nettoverlies van $ 10,5 miljoen in dezelfde periode vorig jaar.
• De aangepaste EBITDA bedroeg $ 10,7 miljoen, vergeleken met $ 9,6 miljoen in dezelfde periode vorig jaar.
• Het gewone en verwaterde nettoverlies per aandeel bedroegen beiden $ 0,02, gebaseerd op respectievelijk 93,7 miljoen gewogen gemiddelde gewone en verwaterde aandelen van klasse A.
• Het totaal aantal uitstaande aandelen in gewone aandelen van klasse A en klasse V bedroeg op 30 september 2023 149,4 miljoen.
• De contanten bedroegen op 30 september 2023 in totaal $ 27,7 miljoen, dit zonder schulden.

 

Op basis van de informatie die beschikbaar was vanaf 8 november 2023, geeft WM Technology de volgende richtlijnen voor het vierde kwartaal van 2023:

• De omzet wordt geschat op $ 47 miljoen.
• De niet-GAAP aangepaste EBITDA(1) wordt geschat op ongeveer $ 5 miljoen.

 

“We zijn tevreden met onze resultaten over het derde kwartaal, omdat ze onze toewijding aan operationele efficiëntie weerspiegelen in de eindmarkten die nog steeds beperkt zijn”, aldus Doug Francis, Executive Chairman van WM Technology. “Ik ben trots op ons team vanwege hun voortdurende focus en discipline, waardoor we dit kwartaal een sterk resultaat kunnen realiseren.”

 

2.   OrganiGram (NASDAQ:OGI)

Organigram Holdings Inc. is een NASDAQ Global Select Market en TSX-genoteerd bedrijf waarvan de volledige dochteronderneming Organigram Inc. een erkende producent van cannabis is, evenals van cannabis afgeleide producten en met cannabis geïnfuseerde eetwaren in Canada.

 

Organigram richt zich op het produceren van hoogwaardige cannabis voor patiënten en volwassen recreatieve consumenten, en op het ontwikkelen van internationale zakelijke partnerschappen om zijn mondiale voetafdruk te vergroten.

 

Organigram heeft ook een portfolio van legale recreatieve cannabismerken voor volwassenen ontwikkeld en verworven, waaronder Edison, Holy Mountain, Big Bag O’ Buds, SHRED, SHRED’ems, Monjour, Laurentian, Tremblant Cannabis en Trailblazer.

 

Organigram exploiteert faciliteiten in Moncton, New Brunswick en Lac-Supérieur, Quebec, met een speciale productiefaciliteit voor eetbare producten in Winnipeg, Manitoba. Het bedrijf valt onder de Cannabis Act en de Cannabis Regulations (Canada).

 

OrganiGram maakte in november 2023 bekend dat Derrick West het bedrijf heeft geïnformeerd dat hij zijn rol als Chief Financial Officer had neergelegd, zodat hij de tijd kan nemen om zich te concentreren op zijn gezondheid.

 

Paolo De Luca, de huidige Chief Strategy Officer, werd met ingang van 13 november 2023 benoemd tot interim-CFO, terwijl het bedrijf de zoektocht naar een nieuwe permanente CFO voltooit. Paolo was tussen 2017 en 2020 eerder CFO van het bedrijf.

 

“Derrick West heeft een erfenis nagelaten in het stabiliseren van onze financiële processen samen met de implementatie van ons ERP en heeft het bedrijf ondersteund tijdens een periode van hoge groei, waaronder de overnames van onze vestigingen in Winnipeg en Lac-Supérieur”, aldus CEO Goldenberg. “We zijn dankbaar voor zijn bijdragen tijdens zijn tijd in de raad van bestuur, beginnend in 2017 en sinds hij CFO werd in 2020, en we wensen hem het beste.”

 

Organigram is verheugd te kunnen aankondigen dat het een leidende positie heeft verworven in twee groeiende categorieën producten: hasj en gummies. Het bedrijf behaalde vanaf november 2022 wereldwijd de nummer 1 marktaandeelpositie in hasj dankzij innovatieve productlanceringen, waaronder ook nog een primeur op het gebied van marktinnovatie: de ultrahandige en smaakvolle Rip-Strips.

 

Organigram heeft in augustus en september ook de nummer 1 marktaandeelpositie in gummies overgenomen. Deze indrukwekkende groei wordt aangedreven door het aanhoudende succes van het bedrijf bij het lanceren van nieuwe smaken en cannabinoïdenverhoudingen, waaronder THCV, onder de populaire gummy-merken SHRED’ems en Monjour.

 

“Organigram streeft ernaar de focus te behouden op het uitgroeien tot een consumentgericht en gedisciplineerd cannabisbedrijf. Het succes dat we in deze categorieën ervaren is een bewijs van onze succesvolle aanpak van investeren door strategisch verantwoorde overnames te doen die complementair zijn aan onze kernactiviteiten waardoor we kunnen profiteren van de nieuwe, groeiende segmenten in de Canadese cannabissector en onze inspanningen kunnen richten op het winnen van marktaandeel in dat segment”, aldus Beena Goldenberg, CEO van Organigram.

 

OrganiGram heeft in 2023 forse groei laten zien in zijn Canadese recreatieactiviteiten, gedreven door innovatieve producten en door een uniek business model. Het heeft zijn marktaandeel in categorieën als gummies (50,2%), hasj (22%) en ‘milled flowers’ (53%) behouden of zelfs verbeterd.

 

Verder is de focus van het bedrijf gericht op innovatie, zoals blijkt uit partnerschappen en investeringen. Strategische investeringen in bedrijven als Green Tank Technologies en Phylos Bioscience verzekeren toegang tot geavanceerde verdampingstechnologie en unieke zaadgenetica. Deze innovaties kunnen OrganiGram helpen zijn producten te differentiëren, de consumentenervaring te verbeteren en zijn consumentenbasis uit te breiden.

 

De investering van OrganiGram in THCV-rijke cultivars via Phylos Bioscience opent deuren voor het ontwikkelen van producten die tegemoetkomen aan de behoeften van de consument. Naarmate THCV aan populariteit wint vanwege zijn niet-psychoactieve eigenschappen, positioneert het bedrijf zich in de voorhoede van het inspelen op opkomende consumententrends.

 

Ook investeert het bedrijf in operationele verbeteringen en kostenbesparingsprojecten. Het omvat automatisering, geoptimaliseerde droogprocessen en productie op basis van zaden. De verwachting is dat deze ingrepen aanzienlijke besparingen zullen opleveren. Deze verhoogde operationele efficiëntie verbetert de winstgevendheid van het bedrijf en het vermogen om concurrerende prijzen te handhaven.

 

Op dezelfde manier investeert OrganiGram in productie op basis van zaden. Op zaad gebaseerde productie biedt voordelen zoals een kortere groeitijd (65 tot 80 dagen vergeleken met 100 dagen) en minimale ziekterisico’s. Deze aanpak sluit aan bij de vraag van de consument naar nieuwe producten, terwijl de arbeidskosten worden verlaagd en er sneller wordt overgegaan op kweekruimtes.

 

In principe beloven de samenwerkingsinspanningen met BAT op het gebied van onderzoek en ontwikkeling innovatieve producten en leveringsmethoden op te leveren, die de kwaliteit van de dienstverlening verbeteren en ook de consumentenervaring ten goede komen. Ten slotte stelt de ontwikkeling van emulsies, dampformuleringen en verpakkingsoplossingen OrganiGram in staat nieuwe producten te leveren en voortdurend een concurrentievoordeel te behouden. Voor OrganiGram was 2023 op de beurs een jaar om zo snel mogelijk te vergeten.

 

3.   Innovative Industrial Properties (NYSE:IIPR)

Dit bedrijf wordt gekenmerkt door een hoogwaardige portefeuille en een evenwichtige financiële structuur. De portefeuille bestaat uit eigendommen die worden verhuurd aan gerenommeerde cannabisexploitanten, waardoor consistente huurinkomsten worden gegarandeerd. De hoogwaardige vastgoedportefeuille in 19 Amerikaanse staten geeft het bedrijf een concurrentievoordeel.

 

Bovendien handhaaft het bedrijf een evenwichtige financiële structuur met een schuld/totaal bruto activa ratio van 12%. De conservatieve aanpak vermindert het financiële risico en biedt flexibiliteit. Het bracht het bedrijf ertoe nieuwe groeimogelijkheden na te streven, marktschommelingen te weerstaan en stabiele rendementen aan investeerders te blijven bieden.

 

Daarnaast kan het bedrijf op consistente wijze inkomsten genereren via zijn eigendommen, en dankzij zijn focus op selectieve acquisities en investeringsmogelijkheden kan het strategische beslissingen nemen die bijdragen aan duurzame groei op zowel korte als lange termijn.

 

De portefeuille is goed gediversifieerd over meerdere Amerikaanse staten en over een breed aanbod aan huurders. Het vermindert het risico dat gepaard gaat met het afhankelijk zijn van een interne markt of exploitant. Omdat geen enkele huurder meer dan 14% van het totale geïnvesteerde kapitaal vertegenwoordigt, is het bedrijf minder blootgesteld aan de uitdagingen waarmee individuele exploitanten worden geconfronteerd.

 

Het is in ieder geval positief dat Innovative Industrial Properties een indrukwekkende staat van dienst heeft wat betreft het teruggeven van waarde aan haar investeerders door middel van het uitkeren van dividenden. Het bedrijf heeft de afgelopen twaalf maanden een dividend per aandeel van $ 7,20 uitgekeerd. Dat is een indrukwekkende stijging van 11% ten opzichte van het voorgaande jaar. Deze focus op het uitkeren van dividenden kan inkomensgerichte beleggers aantrekken.

 

Ondanks de uitdagingen blijft het groeipotentieel van de gereguleerde cannabisindustrie op de langere termijn sterk. Industrieonderzoek voorspelt een substantiële groei, waarbij de jaarlijkse omzet tussen 2023 en 2030 naar verwachting zal verdubbelen tot ruim $70 miljard.

 

Fundamenteel gezien kunnen positieve ontwikkelingen in de wetgeving, zoals de SAFE Banking Act, en het momentum op staatsniveau voor cannabisprogramma’s en belastingverlichting de stabiliteit en het groeipotentieel van de sector verder vergroten.

 

Deze veranderingen kunnen leiden tot betere financiële omstandigheden en toegang tot kapitaal voor de cannabisindustrie. Innovative Industrial Properties lijkt een van de meest interessante cannabisaandelen die je op dit moment kunt kopen. Waarbij ook al rekening moet worden gehouden met een dividendrendement van ruim 9%.

 

4.   Scotts Miracle-Gro (NASDAQ:SMG)

Het aandeel Scotts Miracle-Gro (SMG) heeft de afgelopen jaren een rollarcoaster ride doorgemaakt. In april 2021 had de koers een recordhoogte van $ 250 bereikt, inmiddels (op het moment van schrijven) zitten we ergens boven $ 50.

 

Een deel van de populariteit van dit aandeel in een niet zo ver verleden is te danken aan de Hawthorne Gardening-divisie, die voedingsstoffen, verlichting en andere materialen levert die worden gebruikt door binnen- en hydrocultuurkwekers, waaronder de cannabisindustrie.

 

In het vierde kwartaal van het boekjaar 2022-2023 (dat eindigde op 30 september) genereerde Scotts Miracle-Gro een omzet van $ 375 miljoen, een daling van maar liefst 24% op jaarbasis. Het vierde kwartaal is doorgaans zwak voor het bedrijf, aangezien de producten voor landbouwdoeleinden worden gebruikt en de zaken langzamer gaan naarmate de temperaturen in Noord-Amerika lager worden. Wall Street had de omzet in het vierde kwartaal dichter bij de $ 330 miljoen verwacht, dus stelde de omzet niet teleur.

 

De winstgevendheid van Scotts Miracle-Gro liet in het vierde kwartaal echter te wensen over, omdat het bedrijf de voorraden afbouwde, ingrijpende afschrijvingen deed en zijn hoge schuldenlast afbetaalde. Alles bij elkaar had het bedrijf een nettoverlies van $ 468 miljoen, wat meer was dan het aan inkomsten genereerde.

 

Hoe slecht het vierde kwartaal ook was, het management van Scotts Miracle-Gro is optimistisch dat het klaar is voor succes. Het management zei dat het in het boekjaar 2023 veel moeilijke keuzes gemaakt moesten worden, maar die moeten nu hun vruchten gaan afwerpen. Als gevolg van de geleverde inspanningen verwacht het bedrijf een operationele marge van 10,5% tot 11%, wat feitelijk dichter bij het historische gemiddelde zou liggen. Het zou een aanzienlijk verbetering betekenen ten opzichte van de negatieve marges van de afgelopen twee boekjaren.

 

Daarom zien de zaken op de keper beschouwd er goed uit voor Scotts Miracle-Gro. Er is echter één grote maar: de aanzienlijke lange termijn schuld van bijna $ 2,6 miljard brengt mee dat er veel rente op die schulden moet worden betaald. Alleen al in het begrotingsjaar 2022-2023 heeft het bedrijf $ 178 miljoen dollar uitgegeven aan het betalen van rente. Dat blijkt ook uit de evolutie van de koers, die dit jaar rake klappen kreeg.

 

Het management is van plan de schulden te blijven afbetalen, wat goed is. Maar voor een bedrijf van deze omvang gaat er toch iets te veel geld naar die afbetalingen. Om deze reden kan Scotts Miracle-Gro moeite hebben om de aandeelhouders te verrijken, zelfs met verbeterde financiële cijfers, terwijl het zichzelf uit een financieel gat probeert te graven.

 

Het grootste deel van de daling van de aandelenkoers van SMG ten opzichte van het hoogste punt ooit opgetekend in april 2021 kan worden toegeschreven aan de relatieve ineenstorting van de Hawthorne-activiteiten.

 

CEO Jim Hagedorn is niettemin optimistisch over de cannabisindustrie. “Nog een laatste punt over de cannabisindustrie. Wanneer deze zich herstelt, en dat zal zeker gebeuren, zullen telers bereid zijn om fors te investeren. Wij zullen er tijdig bij zijn om in te pikken op die trend”,  verklaarde Hagedorn in het eerste kwartaal van 2023. “Er vindt een consolidatie plaats in de sector en we zien kansen voor hoogwaardige partnerschappen zonder contant geld te moeten uitgeven.”

 

SMG is qua waardering zonder enige twijfel een van de meest interessante marihuanaaandelen. De aandelen worden verhandeld tegen 1,07 keer de omzet, wat aanzienlijk goedkoper is dan het vijfjaarlijkse gemiddelde van 1,79.

 

5.   Trulieve Cannabis Corp. (TCNNF)

Het beleggen in cannabisaandelen is de afgelopen jaren geen feestelijke uitstap gebleken. Wie aandelen uit de sector in portefeuille had, leed in de meeste gevallen verlies. Als we de Global X Cannabis ETF (NASDAQ:POTX) als proxy beschouwen, is het duidelijk dat beleggers al een paar jaar pijn voelen.

 

De legale cannabisindustrie heeft de afgelopen jaren een dramatische groei doorgemaakt. Op het eerste gezicht lijkt dit tegen deze achtergrond een investering die blindelings kon worden gedaan: wie wil niet investeren in een groeiende sector?

 

Ondanks haar potentieel kent de cannabisindustrie echter veel uitdagingen. De sector wordt gekenmerkt door een hoog risico, onzekerheid over de regelgeving en financiële beperkingen. Bovendien hebben het gebrek aan federale legalisatie in de VS en de steeds aanwezige belastingen de groei van cannabisbedrijven belemmerd.

 

De federale illegaliteit van cannabis in de VS maakt het moeilijk voor de bedrijven actief in de sector om krediet te krijgen bij de bank, een notering te krijgen op grote Amerikaanse beurzen en bepaalde belastingaftrekken en kredieten te verkrijgen waar federaal legale bedrijven van genieten. Dit heeft geleid tot een uitdagend financieringsklimaat, dat nog is verergerd door de regionale bankencrisis in de eerste maanden van 2023.

 

Het punt is dat er geen uniforme regelgeving en manier is waarop cannabisbedrijven op de juiste manier kunnen communiceren met het financiële systeem, zoals bijna elke andere sector dat doet. Bovendien is de cannabisindustrie niet uniform. Het bestaat uit twee afzonderlijke segmenten – medisch en recreatief – elk met zijn eigen uitdagingen.

 

De medische cannabisindustrie omvat aanzienlijk onderzoek en ontwikkeling, klinische proeven en distributie, vergelijkbaar met traditionele farmaceutische bedrijven. De recreatieve cannabissector draait om branding, marketing en consumentensegmentatie, vergelijkbaar met de tabaks- of alcoholindustrie. Regelgeving op federaal niveau moet uiteindelijk beide aanpakken – moeilijk met de traagheid in het Congres.

 

Veel van de uitdagingen waarmee de cannabisindustrie wordt geconfronteerd, komen voort uit wettelijke en regelgevende beperkingen. De Secure and Fair Enforcement (SAFE) Banking Act is zo’n wet die nog moet worden goedgekeurd door de Amerikaanse Senaat, maar waarbij de stemming daarover nooit helemaal in de buurt van de eindstreep lijkt te komen. Dit is altijd het belangrijkste stuk wetgeving geweest dat nodig is om cannabis echt te laten functioneren. En precies die wet laat op zich wachten.

 

De SAFE Banking Act heeft tot doel banken en andere instellingen die legale cannabisbedrijven bedienen, te beschermen tegen federale boetes. Als de wet wordt aangenomen, zou het cannabisbedrijven toegang geven tot bankdiensten, wat de industrie aanzienlijk zou kunnen stimuleren.

 

Het zou beleggen in cannabisaandelen en ETF’s vanuit fundamenteel perspectief ook veel aantrekkelijker maken. Bovendien zou de recente aanbeveling van het Amerikaanse ministerie van Volksgezondheid en Human Services om cannabis te herclassificeren als minder riskant de vooruitzichten voor de cannabisindustrie verder kunnen verbeteren.

 

Tot dat dergelijke hervormingen effectief werkelijkheid worden, zal de cannabisindustrie echter verlamd blijven. Waardoor de huidige markt vooral geschikt is voor beleggers die bereid zijn cannabisaandelen vast te houden in de hoop dat federale hervormingen de waarderingen van deze aandelen zullen stimuleren.

 

Trulieve opereert als een medisch cannabisbedrijf. Het teelt en produceert producten in eigen beheer en distribueert deze via apotheken van het merk Trulieve in Florida, maar ook via thuisbezorging. Het bedrijf meldde dat de verkopen in de apotheken in Maryland in juli 2023 met 200% is gestegen na de lancering van de verkoop voor volwassenen in die staat.

 

Trulieve heeft al een leidende marktposities in Florida, Arizona en Pennsylvania. Het bedrijf rapporteerde een omzet van $ 282 miljoen in het tweede kwartaal. Toch was dat een daling van 10% ten opzichte van de $ 314 miljoen in dezelfde periode vorig jaar, en het bedrijf boekte uiteindelijk een verlies van $ 404 miljoen, inclusief een bijzondere waardevermindering van de goodwill als gevolg van de beurskoersevolutie.

 

“We liggen op koers om dit jaar af te sluiten als een slankere, sterkere organisatie, klaar om de kansen die voor ons liggen te benutten”, zei CEO Kim Rivers in een verklaring bij de resultaten over het derde kwartaal. Voor de beleggers in het aandeel Trulieve Cannabis was 2023 zeker geen hoogvlieger. En dan drukken we ons nog zacht uit.

 

6.   Green Thumb Industries Inc (GTBIF)

Green Thumb Industries produceert, distribueert en verkoopt verschillende cannabisproducten voor medisch gebruik en voor gebruik door volwassenen in de VS. De productlijn van Green Thumb omvat pre-rolls, concentraten, vapes, capsules, tincturen, edibles en topische producten, die worden gedistribueerd via haar eigen winkels en winkellocaties van derden. Het bedrijf opende in de eerste helft van 2023 zes winkels: twee in Pennsylvania, twee in Virginia en één in Minnesota en Nevada.

 

Green Thumb Industries is een MSO die 84 apotheken exploiteert in 15 Amerikaanse markten en 18 productiefaciliteiten heeft. Het bedrijf is bovendien een van de weinige cannabisaandelen die consistent winstgevend is geweest. Het bedrijf rapporteerde een nettowinst van $ 13,4 miljoen in het tweede kwartaal, vergeleken met $ 24,4 miljoen in hetzelfde kwartaal in 2022.

 

Met een omzet van $ 252 miljoen kwam het bedrijf op nummer 3 voor kwartaalomzet op de ranglijst van New Cannabis Ventures. Die omzet daalde met 1% ten opzichte van de periode vorig jaar, voornamelijk vanwege de lagere prijzen die het bedrijf ontving voor zijn marihuana. Maar dat werd gedeeltelijk gecompenseerd door aanhoudende groei in staten als New Jersey, Virginia en Connecticut.

 

Hoewel de omzetgroei werd aangedreven door factoren zoals de legalisering van het gebruik door volwassenen in New Jersey, is het opmerkelijk dat de verkochte eenheden jaar-op-jaar met 28% stegen, wat wijst op een sterke consumentenvraag ondanks de uitdagingen waar de markt mee wordt geconfronteerd. Ondanks een jaar-op-jaar stijging van de omzet met 14% werd het bedrijf echter geconfronteerd met uitdagingen zoals prijscompressie en hindernissen op regelgevingsgebied.

 

Deze problemen kunnen echter een verkapte zegen zijn. Het bedrijf wordt op ondergewaardeerde niveaus verhandeld, en de markt zou dit bedrijf volledig verkeerd kunnen inschatten ten opzichte van zijn toekomstige potentieel. Ondanks een herstel in de tweede helft van het jaar, was 2023 niet echt een topjaar voor Green Thumb Industries Inc.

 

7.   Curaleaf Holdings (CURLF)

Grote marihuanabedrijven die actief zijn in meer dan één Amerikaanse staat waar de drug legaal is – bedrijven die beter bekend staan als multistate operators of MSO’s – zijn vaak interessanter voor beleggers die in de sector geïnteresseerd zijn.

 

In de VS verwachten de analisten dat er uiteindelijk tussen de vijf en tien grote cannabisbedrijven zullen overblijven zodra de sector volwassen wordt. Alles wijst er op dat Curaleaf er één van zal zijn. In de drie maanden eindigend op 30 juni 2023 realiseerde het bedrijf bijna $ 340 miljoen aan kwartaalomzet, een stijging van 4% op jaarbasis en meer dan enig ander senior cannabisbedrijf, volgens een ranglijst van New Cannabis Ventures.

 

Curaleaf is misschien wel het grootste cannabisbedrijf ter wereld, niet alleen de Verenigde Staten. Het management heeft  de afgelopen jaren de zeer slimme en strategische beslissing genomen om ook in Europa te investeren.

 

Als je op zoek bent naar een puur cannabisbedrijf in de VS, is het in Massachusetts gevestigde Curaleaf Holdings inderdaad een goede keuze. Het bedrijf begon in 2010 in New Jersey en ontwikkelde een van de eerste vaporizers die een enkele afgemeten dosis medische marihuana toedient.

 

Curaleaf is actief momenteel in 19 staten, waaronder New York, New Jersey, Arizona, Florida, Illinois en Massachusetts. Het bezit en exploiteert 150 apotheken en 28 teeltlocaties. En Curaleaf wordt een van ‘s werelds toonaangevende cannabisbedrijven door de wetenschap te gebruiken om de klantervaring te verbeteren. Iets wat niet zo veel bedrijven doen.

 

In totaal hebben momenteel 39 Amerikaanse staten, evenals Washington D.C., medische marihuana gelegaliseerd. 21 staten en D.C. hebben cannabis voor volwassenen voor recreatief gebruik gelegaliseerd. Naarmate meer staten recreatieve wiet legaliseren, zou Curaleaf zijn activiteiten organisch en door middel van overnames moeten kunnen blijven uitbreiden.

 

Op 26 januari 2023 maakte het bedrijf een besparingsplan bekend. Het management verwacht dat de inkrimping van het personeelsbestand, in combinatie met andere genomen maatregelen, een besparing van $ 60 miljoen aan jaarlijkse uitgaven zal opleveren, 50% meer dan de oorspronkelijke doelstelling. Als onderdeel van de aankondiging zei CURLF ook dat het zijn productie- en teeltfaciliteiten in Oregon, Californië en Colorado sluit, zodat het zich kan concentreren op zijn sterkste markten.

 

“Wij geloven dat deze staten in de toekomst kansen zullen bieden, maar de huidige prijsdruk, veroorzaakt door een gebrek aan zinvolle handhaving van de illegale markt, verhindert ons een acceptabel rendement op onze investeringen te genereren”, aldus CEO Matt Darin in het persbericht van Curaleaf.

 

Curaleaf sloot het derde kwartaal af met een omzet van $ 339,7 miljoen, wat neerkwam op een gecorrigeerde EBITDA (winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie) van $ 84 miljoen – jaar-op-jaar stijgingen van respectievelijk 7% en 18%. Zoals veel marihuana-aandelen wordt Curaleaf over-the-counter verhandeld, soms tegen zeer kleine volumes. Dit houdt een zeker risico in.

 

Curaleaf produceert cannabisproducten voor de detailhandel en groothandel en levert soortgelijke professionele diensten. De sterke omzetgroei en agressieve expansiestrategie van Curaleaf zouden het tot een veelbelovende investering kunnen maken. De focus van het bedrijf op zowel retail- als groothandelsdistributie zou ook meerdere groeimogelijkheden kunnen bieden. Op voorwaarde dat het bedrijf een ‘normale’ notering krijgt.

 

Concreet biedt de overname van EMMAC Life Sciences door Curaleaf Europees groeipotentieel. De Amerikaanse focus en brede aanwezigheid van het bedrijf zijn ook zijn sterke punten. Ten slotte wordt het aandeel van het bedrijf op een ondergewaardeerd niveau verhandeld in vergelijking met vergelijkbare bedrijven. Er zijn ook goede redenen om aan te nemen dat de koers ervan verder kan stijgen naarmate de cannabismarkt blijft bloeien en zich blijft aanpassen.

 

8.   Ascend Wellness Holdings Inc. (AAWH)

Ascend Wellness realiseerde over het derde kwartaal een omzet van $ 123 miljoen, een stijging ten opzichte van de $ 97,5 miljoen in hetzelfde kwartaal vorig jaar. En dat dankzij de groei in de retail- en groothandelsactiviteiten. Dankzij een belastingkrediet kon het bedrijf de kwartaalperiode met een winst van $ 841.000 afsluiten, tegenover een verlies van ruim $ 21 miljoen in het vergelijkbare kwartaal van 2022.

Het bedrijf is een verticaal geïntegreerde operator met activa in Illinois, Michigan, Ohio, Massachusetts, New Jersey, Pennsylvania en Maryland. AWH bezit en exploiteert ultramoderne kweekfaciliteiten, kweekt bekroonde soorten en produceert een samengestelde selectie producten voor retail- en groothandelsklanten. AWH produceert en distribueert haar eigen producten onder de merknamen Simply Herb, Ozone en Ozone Reserve.

 

Ascend Wellness Holdings, Inc. kondigde aan dat het bedrijf van plan is te beginnen met de verkoop van recreatieve cannabisverkoop in hun vier erkende apotheken. Bedoeling is om dat aanbod uit te breiden naar nog meer apotheken. Aan ambitie heeft het management geen gebrek.

 

Het bedrijf heeft deze apotheken op 28 april 2023 overgenomen en heeft sindsdien de vier winkels omgedoopt tot het merk ‘Ascend’. Het bedrijf heeft ook aanzienlijke esthetische en operationele verbeteringen aangebracht aan de winkels, waaronder een verdubbeling van de verkooppunten op veel locaties, vooruitlopend op de vraag naar gebruik door volwassenen.

 

Ascend is verheugd om hun catalogus met top-cannabismerken en een volledig menu met producten aan te bieden aan recreatieve klanten in de staat Maryland. Consumenten ouder dan 21 jaar krijgen toegang tot een apart menu voor volwassenen met een ruime keuze aan producten, waaronder bloemen, eetwaren, vapes en meer. Ascend zal op alle vier de locaties ook ophaalafspraken aanbieden om een vlotte service te garanderen.

 

Om hetzelfde uitstekende serviceniveau te behouden als dat waar mensen die medische zorgen nodig hebben aan gewend zijn geraakt, zal Ascend medische patiënten een groot aantal speciale diensten bieden, waaronder: snelle toegang tot zorgen, speciale parkeerplaatsen en privéspreekkamers. Op de beurs heeft dit aandeel het gedrag van veel andere cannabisaandelen in 2023 gekopieerd: een zwak jaar, met een wat betere prestaties in de laatste maanden van het jaar.

 

9.   Cresco Labs Inc. (CRLBF)

Cresco Labs Inc  cultiveert, produceert en verkoopt retail- en medicinale cannabisproducten in de VS. Het aanbod aan producten van Cresco omvat vape-pennen, pre-rolls, sublinguale oliën en cannabisbloemen. Het bedrijf rapporteerde in het laatste kwartaal 1,3 miljoen retailtransacties, wat neerkomt op een stijging van 11% op jaarbasis.

 

Deze MSO genereerde in het tweede kwartaal een omzet van $ 198 miljoen, waarmee het bedrijf zesde werd op de ranglijst van New Cannabis Ventures. Maar het nettoverlies steeg van $ 8 miljoen naar $ 43 miljoen, dit vanwege $ 22 miljoen aan bijzondere waardeverminderingen.

 

Toch vertegenwoordigden de 1,3 miljoen detailhandelsverkopen een stijging van 11% op jaarbasis. Het bedrijf opende vijf apotheken in Florida en Pennsylvania, wat het nationale aantal winkels op 68 brengt.

 

In juli kondigde het management aan dat Cresco en Columbia Care Inc. (OTC: CCHWF) de plannen voor een fusie beëindigden. Deze fusie werd een van de slachtoffers van de ‘moeilijke economische tijd voor de cannabisindustrie’, zoals Charles Bachtell, CEO van Cresco Labs het verwoordde via een persbericht.

 

Cresco Labs is kort samengevat een multi-state operator (MSO) met vestigingen in 10 staten, met 64 retaillicenties, 21 productiefaciliteiten en 64 operationele apotheken. Tot de nationale merken behoren Cresco, Reserve, Remedi en Mindy’s (eetwaren). Op groothandelsbasis worden de 350 producten en meer dan 5.000 stock-keeping units (SKU’s) verkocht in meer dan 1.000 apotheken in de VS.

 

Net als veel van de grotere marihuanaaandelen breidt Cresco zijn activiteiten uit via zowel organische als acquisitieve groei. In maart 2022 kondigde het bedrijf aan dat het de Amerikaanse en Europese cannabiskweker Columbia Care zou overnemen in een volledige aandelentransactie ter waarde van $ 2,0 miljard.

 

De aandeelhouders van CC ontvingen 0,5579 Cresco-aandelen voor elk aandeel in Columbia. De transactie is inmiddels afgerond. Zodra Columbia Care op volle snelheid meedraait, zal Cresco de grootste MSO zijn, met meer dan $ 1,4 miljard aan pro forma inkomsten uit meer dan 130 winkellocaties in 18 markten, waardoor het toegang krijgt tot meer dan 180 miljoen volwassenen in de VS.

 

In het derde kwartaal 2023 zag Cresco een omzetdaling van 2% op jaarbasis tot $ 210 miljoen. De aangepaste EBITDA bedroeg $ 41 miljoen. De retailomzet steeg jaar-op-jaar met 11% tot $ 118 miljoen, met een gemiddelde omzet per winkel van $ 2,35 miljoen.

 

Cresco is een van de favoriete marihuana-aandelen van de beleggers op Wall Street. Van de vijftien analisten die het aandeel volgen, geven er negen een sterk koopadvies en zes een houdenadvies. Bovendien impliceert het gemiddelde koersdoel van $ 5,00 dat het aandeel de komende twaalf maanden meer dan zal verdrievoudigen in koers.

 

10.                 SNDL Inc. (SNDL)

SNDL of Sundial is een bedrijf dat zich bezighoudt met de productie, distributie en verkoop van cannabisproducten in Canada. Het is actief via vier belangrijke bedrijfssegmenten: Liquor Retail, Cannabis Retail, Cannabis Operations en Investments.

 

In mei 2023 keurden de aandeelhouders een strategisch partnerschap goed met de Canadese cannabisretailer Nova Cannabis Inc. (NVACF), waardoor SNDL toegang zou krijgen tot Nova’s intellectuele eigendomsrechten en winkelnetwerk in ruil voor een percentage van de winst voor elke winkel.

 

SNDL heeft zichzelf in de kijker gezet door een paar grote overnames in de afgelopen twee jaar, en beschikt over een van de sterkste balansen in de sector. Dit Canadees bedrijf zou sterk genoeg moeten zijn is om te profiteren van de langzame opmars naar wijdverbreide legalisering in hoogwaardige markten zoals de Verenigde Staten.

 

De Canadese cannabismarkt verkeert in een wat moeilijkere situatie. Door een overdaad aan gelicenseerde kwekers (momenteel meer dan 1.000 en het aantal groeit), zware verpakkingseisen, een bloeiende zwarte markt, een beperkte internationale markt, zware accijnzen, een enorm overaanbod en hardnekkig hoge prijzen in het medische marihuanasegment, wordt Canada’s jonge cannabissector geconfronteerd met een golf van gedwongen fusies en faillissementen.

 

Om dit hypercompetitieve landschap te overleven, hebben enkele van de grootste telers van het land besloten hun inkomstenstromen te diversifiëren en er onder meer alcohol, sierbloemen, groenten en zelfs investeringen in venture capital in opgenomen.

 

Toch is men er niet in geslaagd de gestage daling van de waarderingen van de cannabisaandelen in het land een halt toe te roepen. Te weten: de grootste beursgenoteerde cannabisexploitanten van Canada hebben sinds begin 2023 op de beurs allemaal een aanzienlijke hoeveelheid van hun waarde verloren.

 

Er zijn echter redenen om aan te nemen dat een trendomkering nabij is. De Canadese regering is bijvoorbeeld eindelijk begonnen toe te geven dat haar gefragmenteerde aanpak van de regelgeving de opkomende industrie niet heeft geholpen. Hervormingen lijken, zij het traag, op komst.

 

Bovendien groeit het optimisme in Washington D.C. dat de hervorming van het cannabisbankwezen in 2024 kan worden doorgevoerd. En een federale herziening van de Schedule I-status van marihuana in de VS zal naar verwachting ook tegen het einde van het jaar 2023 voltooid zijn, wat mogelijk de deur opent voor een soort landelijk regelgevingskader voor de verkoop van cannabis. Wellicht al in 2024.

 

4 belangrijke dingen die u moet weten over marihuana aandelen

Laten we kort nog enkele aandachtspunten bespreken, zaken die u zeker moet weten om succesvol aan de slag te kunnen gaan met beleggen in aandelen uit de sector marihuana:

 

1. Er zijn drie grote categorieën aandelen in de sector marihuana te onderscheiden.

• Marihuanatelers en retailers telen en verpakken cannabisproducten en verkopen deze aan consumenten.
• Ondersteunende aanbieders leveren producten en diensten aan cannabisbedrijven.
• Biotechbedrijven ontwikkelen en verkopen op cannabis gebaseerde medicijnen.

 

2. Er zijn twee primaire cannabismarkten.

• Medicinale cannabis is bedoeld voor patiënten die cannabis of cannabisextracten gebruiken om gezondheidsproblemen te behandelen. Deze patiënten moeten in sommige gevallen aanbevelingen van artsen hebben, of in sommige gevallen recepten, om medicinale cannabis te kopen.

 

• Recreatieve cannabis is bedoeld voor klanten die marihuana of cannabisextracten gebruiken voor hun plezier in plaats van voor gezondheidsvoordelen. Deze markt wordt ook wel de markt voor volwassenen genoemd, omdat alleen mensen van 18 jaar en ouder cannabis mogen gebruiken (in gebieden waar het legaal is).

 

3. Geografische locatie is enorm belangrijk.

Veel meer landen hebben tot dusver medicinale cannabis gelegaliseerd ten opzichte van het aantal landen dat recreatieve cannabis heeft gelegaliseerd. In de VS blijft cannabis op federaal niveau illegaal.

 

Een groeiend aantal staten heeft echter medicinale cannabis en vervolgens ook recreatieve cannabis gelegaliseerd. De geografische locatie waar een bepaald bedrijf actief is, is enorm belangrijk voor zijn groeivooruitzichten.

 

De grotere en sneller groeiende Amerikaanse markt heeft bijvoorbeeld verschillende in de VS gevestigde cannabisbedrijven in staat gesteld sterkere financiële prestaties te leveren dan hun Canadese tegenhangers.

 

De maatregelen van de Covid-19 plandemie hebben bijna elk deel van de wereldeconomie getroffen, inclusief de cannabisindustrie. In veel Amerikaanse staten zijn cannabisapotheken aangeduid als essentiële bedrijven, ze mochten dus openblijven.

 

De verkoop van cannabis nam in sommige staten een grote vlucht tijdens de eerste maanden van de uitbraak van het coronavirus, toen mensen manieren zochten om het hoofd te bieden aan de angst die werd veroorzaakt door lockdowns en de resulterende economische chaos.

 

Deze trend stimuleerde de handel van zowel de marihuanatelers zelf als die van de bedrijven die telers bedienen. Hetzelfde geldt ook voor de ondersteunende leveranciers die producten aan deze bedrijven leverden.

 

Sommige cannabisbedrijven werden echter hard getroffen door de pandemie. Recreatieve cannabiswinkels in toeristische bestemmingen zoals Las Vegas zagen bijvoorbeeld hun klantenstroom afnemen omdat mensen reizen vermeden.

 

Sommige van deze bedrijven begonnen zich te concentreren op thuisbezorging om inkomsten te genereren. De beste op cannabis gerichte biotechbedrijven ondervonden heel wat uitdagingen bij het promoten van hun producten bij professionele zorgverleners.

Veel verkoopgesprekken moesten virtueel worden gevoerd en nieuwe patiënten begonnen af te haken omdat mensen doktersbezoeken uitstelden. Maar dit alles valt onder de noemer ‘kinderziekten’.

 

Het staat buiten kijf dat de cannabissector een grote toekomst tegemoet gaat, zowel op de beurs als daarbuiten. Vanuit dit standpunt kunnen deze bedrijven op de lijst worden geplaatst, zo lang de belegger maar begrijpt dat het hier een speculatieve sector betreft.

 

Niet alle aandelen zullen in koers stijgen. Gebruik een bewezen succesvolle methode om te proberen het kaf van het koren te scheiden. Bijvoorbeeld de Trading Navigator Methode waarmee gebruik wordt gemaakt van het momentum effect, waarvan wetenschappelijk is aangetoond dat je daarmee de markt kan verslaan. Zie voor meer informatie https://slim.beleggen.com/tradingnavigator of de online training https://beleggen.com/training

 

Harm van Wijk

www.beleggen.com