door drs Harm van WijkNu twee maanden op rij de koersen fors zijn gedaald, kunnen we spreken van een dramatische periode. Voor velen houdt de hobby hier op. Alle hobby’s kosten geld, maar de afgelopen maanden werd voor velen de hobby te duur. Waar verliezers zijn, zijn ook winnaars, zou je zeggen. Als aandelen omlaag gaan, stijgt goud vaak, […]
Het is het hoogste tij
Het is ‘het hoogste tij’ om de beurs te laten kantelen. Hoe ik dat weet? Omdat de waterstanden dat aangeven!
Boekhoudprincipes
Zoals eerder reeds uitgelegd, heeft economie helemaal niets met wiskunde te maken, maar is het een gedragsleer. Wiskunde is een exacte wetenschap en dus niet geschikt om het menselijk gedrag te onderzoeken. Hoe kun je namelijk angst of vertrouwen in een mathematisch model gieten? Dat is uiteraard schier onmogelijk; de ondergang van het Long Term […]
Discrepantie
Vorige week (week 37) stegen de koersen verder. Als reden wordt onder andere de stijging van de importprijzen gegeven[1]. Dat Nederlandse ondernemers uit de industrie een kwart minder omzet behaalden dan een jaar eerder[2] werd echter totaal genegeerd. Er begint een gevaarlijke discrepantie te ontstaan tussen de economische ontwikkelingen en de beurskoersen.
Angstindicatoren steeds minder angstig
Tijdens de grote dalingen op de beurs is regelmatig gesproken over de zogenoemde angstindicatoren. Sinds de herfst van vorig jaar wijzen die gelukkig op steeds meer rust.
Effect van Chinese beurscorrectie
De Chinese beurs is in augustus 22% gedaald. Volgens een toonaangevende econoom kan, als de overheid geen monetaire doping gebruikt, er nog eens 25% van af.
Buy Rosh Hashanah, sell Yom Kippur
De Stock Trader’s Almanak van Jeffrey Hirsch bevat vele beurswijsheden. Men denke dan met name aan gezegden over seizoensgebonden investeren. Een bekend joods adagium dat in deze tijdsfase vaak gebezigd wordt luidt volgens de almanak als volgt: buy Rosh Hashanah, sell Yom Kippur. Rosh Hashanah valt, naar ik begrijp, dit jaar op 19/20 september en […]
Een jaar na de val van Lehman
De kranten stonden de afgelopen week vol van verhalen over wat er allemaal is gebeurd voor en na de val van Lehman, een jaar geleden. Ik zet de belangrijkste beleggingslessen op een rijtje.
Update BeursBulletin Beleggingsfonds augustus 2009
In augustus zette het BeursBulletin Beleggingsfonds de stijgende lijn voort. Het rendement van het fonds steeg met 7,8% en versloeg hiermee overtuigend de AEX en onze benchmark de EuroStoxx50. Zoals u in onze voorgaande updates heeft kunnen lezen, heeft het BeursBulletin Beleggingsfonds zich de afgelopen maanden goed gepositioneerd voor een verder stijgende aandelenbeurs.
Consumptie
Volgens Keynesiaanse economen is het noodzakelijk om de vraag aan te wakkeren om zodoende de productie te stimuleren, waardoor de economie verdere groei kan vertonen. Hier ligt de crux van het probleem in het Keynesiaanse economisch model.
Nu vol in aandelen?
De Amerikaanse beursgraadmeter Dow Jones is sinds 9 maart met 46% gestegen. De rally startte toen het erop leek dat er een einde zou komen aan de wereld. In de hele 113-jarige geschiedenis van de Dow zijn er slechts zes oplevingen geweest die groter en sneller waren dan de huidige rally.
Is iedereen gek geworden?
De AEX is sinds 9 maart ruim 50% gestegen, van 194,99 tot boven 300 punten. Wie luisterde naar analisten van de grote zakenbanken, moest volgens persbureau Bloomberg echter veel geld toeleggen op zijn investeringen. Kijken we naar klassieke graadmeters zoals koers-winstverhouding en dividendrendement, dan lijkt het alsof iedereen gek is geworden. Hoe zit het nu […]
Wind of change
Op 30 augustus worden er “in potentie historische” verkiezingen gehouden in Japan. De peilingen geven aan dat de huidige Liberal Democratic Party (LPD), die sinds 1955 vrijwel onafgebroken aan de macht is, mogelijk gaat verliezen van de Democratic Party of Japan (DPJ). Wat kunnen we verwachten van deze nieuwe machthebbers?
Groene scheuten of verlepte blaadjes?
Sinds enige tijd nemen we in de economie ‘groene scheuten’ waar. We zien ontluikende stengels met de eerste nieuwe blaadjes. We hebben het ergste gehad en laten de crisis achter ons. Fictie of werkelijkheid? Groene scheuten of verlepte blaadjes? Het leerstuk van Socionomics kan ons hierop antwoord geven.
Over waarom de beurzen stijgen
Op 25 juni schetste ik in een van mijn columns een situatie hoe de bull market zich zou kunnen ontwikkelen. Ik kreeg toen nog veel reacties van lezers die dit economisch niet konden duiden. Er is ondertussen veel veranderd.
Beleg in moslims
Nu zult u misschien denken: heeft hij een zonnesteek opgelopen? Na het warme weer van vorige week zou dat inderdaad het geval kunnen zijn. Maar wellicht snijd ik één van de meest onontgonnen beleggingsthema’s aan en kunt u daarvan profiteren. Beleggers onderschatten de groeikansen van landen waarvan het overgrote bevolkingsdeel moslim is. Deze landen bevinden […]
Goud Exchange Traded Funds
Een paar jaar geleden is het Goud ETF (Exchange Traded Fund) in het leven geroepen. Door de ETF werd goud makkelijker bespeelbaar. Je kon daarmee in goud beleggen, zonder dat je zelf goud in bezit hoefde te hebben. Het Goud ETF kocht goud en hield het in bewaring voor de klanten. De opzet was briljant. […]
Bull-scenario is uitgekomen
Na een vakantie van vier weken kan ik de conclusie trekken dat het door mij geschetste bull-scenario, zoals beschreven in mijn column van 25 juni, is uitgekomen. Het is een lekker gevoel, dat je gewoon na een break van vier weken mag constateren dat er feitelijk helemaal niet veel gebeurd is en dat de beurs […]
Succes richt beleggingsfondsen ten gronde
Beleggingsfondsen kunnen ten onder gaan aan hun eigen succes. Leuke rendementen worden geboekt als het fonds klein is. Maar dit is slechts van tijdelijke duur. Het fonds zal namelijk steeds meer de aandacht van beleggers trekken en daarmee stroomt er geld in. Het fonds dat eerst als een sportwagen kon manoeuvreren, begint dan steeds meer […]
Goud in euro's
Tijdens of na afloop van lezingen krijg ik regelmatig de vraag: is goud nog net zo aantrekkelijk als de dollar op de lange termijn onderuit gaat?
Uw portefeuille Mexicaanse griep-resistent
Dit jaar is de Mexicaanse griep uitgebroken. Momenteel wordt er in Nederland weer wat minder media-aandacht besteed aan dit dodelijke virus. Dit betekent echter niet dat het virus is bedaard. Integendeel, want de swine flu, zoals dit virus ook wel wordt genoemd, maakt iedere dag meer slachtoffers. In Argentinië is vanwege het virus zelfs de […]
Een nieuw model voor de grootbanken
Wim Boonstra, chief economist van de Rabobank, beweert dat het streven naar aandeelhouderswaarde niet botst met het streven naar klantwaarde. Is dat wel zo in het geval van de banken?
De financiële crisis: leren van Robinson Crusoe
Kan Robinson Crusoe ons leren, hoe we snel kunnen worden verlost van de huidige financiële crisis? In elk geval zou het nuttig zijn dat onze economen en onze politici bij hem hun licht zouden opsteken. Zij kunnen dan wellicht de geheime sleutel vinden tot de oplossing van de crisis, enkel en alleen door het beter […]
Blik naar beneden
De langverwachte daling is een feit. Binnen drie dagen stond de AEX twintig punten lager. Waarschijnlijk is deze heftige correctie niet het einde van de daling; economisch onweer duidt op een zware zomer. In de maand mei onderging de AEX een buitenproportionele stijging van in totaal bijna 40% vanaf zijn diepste punt. Aangezien er nauwelijks […]
Psychologische factoren belemmeren beleggers
Beleggen is niet alleen een financieel fenomeen en proces, maar ook psychologische factoren spelen een belangrijke rol. Het bandwagon effect, conservatism bias en het endownment effect zijn enkele van de psychologische, al uitgebreid onderzochte fenomenen die beleggers kunnen belemmeren bij het nemen van goede beslissingen. Duidelijk is in ieder geval dat het beleggers ook belemmert […]
Heilige huisjes
AFM-voorzitter Hans Hoogervorst joeg huizenbezitters in de gordijnen en kreeg het aan de stok met staatssecretaris De Jager. Maar Hoogervorst is een man met een missie: het realiseren van een meer evenwichtige hypotheekmarkt. De AFM-baas geeft niet op; en hij heeft nog gelijk ook.
Staatsobligaties: hoe nu verder?
In verschillende columns heb ik aangegeven dat staatsleningen van westerse overheden niet de interessantste beleggingscategorie meer zijn. Voor rendementzoekende beleggers, wel te verstaan. Wordt het ooit nog wat met deze obligaties?
Wat is de AEX waard?
Onze nationale index maakt grote bewegingen. In het kielzog van de toonaangevende markten is de AEX-index de afgelopen maand met meer dan een derde in waarde gestegen. Maar wat is de index nu eigenlijk waard? De AEX is, net als andere beursindices, samengesteld uit verschillende aandelen. De hoogte van de index hangt derhalve af van […]
Het nut van langetermijnindicatoren
De laatste tijd wordt er veel geschreven over het 200-daags Voortschrijdend Gemiddelde en de Coppock-indicator. Wat voor waarde hebben deze indicatoren? In mijn columns van de laatste weken heb ik over de vele uitbraken en voltooiingen van bodems in diverse aandelenmarkten geschreven. Helaas is een duidelijke uitbraak in de grote westerse beurzen nog uitgebleven, al […]
Vergeet Keynes en stop de economische relanceplannen
Zal de aangekondigde New Deal met een voorziene geldinjectie in de economie van $ 1000 miljard een nieuwe zeepbel creëren, met als bijkomend probleem het ontstaan van enorme begrotingstekorten, die we gaan doorschuiven naar onze kinderen en kleinkinderen?
De Geldmeesters
Het causaliteitsprincipe houdt in dat niets zo maar gebeurt, zonder een achterliggende oorzaak. Zo is het ook met ons geldstelsel. In de geschiedenis bestond geld uit diverse ruilmiddelen. Men verkocht bijvoorbeeld twee schapen voor een koe, of tien kippen voor een geit enzovoorts. Omdat dit natuurlijk een zeer omslachtige manier was van handelen, ging men […]
Waarom verkoopt Nout ons goud?
Een aantal jaar geleden vertelde een bankier van De Nederlandsche Bank mij een mooie anekdote over Nout Wellink. Volgens hem riep Wellink op het Frederiksplein regelmatig tegen zijn collega bankiers: “Je mag maar over twee zaken liegen, over rente en over goud.”
ProtectiePortefeuille: spoorzoekertje in subprime land
The Center for Public Integrity (CPI) is een Amerikaanse non-profitorganisatie die zich bezighoudt met onderzoeksjournalistiek rond issues met maatschappelijke relevantie. Vorige week wijdde het CPI een uitgebreid artikel aan de Amerikaanse subprime hypotheekmarkt. De reportage bleef niet onopgemerkt: onder meer The Economist en The Financial Times besteedden er aandacht aan. Wat is er zo interessant […]
Update BeursBulletin Beleggingsfonds april 2009
In april zetten de aandelenmarkten de stijgende lijn voort die sinds 9 maart werd ingezet. Onze benchmark -de brede Dow Jones Euro Stoxx 50- ging met procenten tegelijk omhoog, waarbij onder meer de financiële waarden fors terrein wonnen. Vanwege het grote aantal short-posities dat vroegtijdig werden ingenomen, heeft dit een drukkend effect gehad op de […]
Bear market of nieuwe bull market?
De discussie van de laatste dagen is of de (spectaculaire) stijging vanaf maart nu een bear market-rally was of de start van een nieuwe bull market. De start van een nieuwe bull market is een waarschijnlijker scenario. De discussie over de vraag of de stijging van de laatste maanden nu de start van een nieuwe […]
Sectorbeeld wijzigt niet: Basic Resources gaat door!
Na een mooi eerste kwartaal raakt de power op, zou je zeggen. De stijgingen van de aandelen worden minder, maar van een daling is nog geen sprake. Vorige maand was er een stijgend aantal sectoren waar de bedrijfswinsten naar beneden werden bijgesteld. Dat was een zorg, maar in april zijn geen verdere versomberingen opgetreden. Met […]
Hoe het de bankiers vergaat
De republikeins senator Charles Grassley haalde in maart fel uit naar het management van het Amerikaanse AIG. Naar aanleiding van het zoveelste bonussenschandaal liet Grassley zich ontvallen dat topfunctionarissen van AIG hun verantwoordelijkheid zouden moeten nemen voor de noodgedwongen bail out van de verzekeraar. Daarbij verwees de senator naar verantwoordelijkheidsbesef in ‘Japanse stijl’: “I would […]
Beurs voorspelde de Mexicaanse griep en het Koninginnedagdrama
Wanneer ik u zou vragen: komen epidemieën zoals de Mexicaanse griep op willekeurige momenten, dan is de kans groot dat u die vraag bevestigend beantwoord. Op de vraag: is het toeval dat de dader de Koninginnedag van 2009 uitkoos in plaats van bijvoorbeeld die van 2007, dan zult u vermoedelijk hetzelfde antwoord geven. Toch blijken […]
De Afrikaanse telecommunicatiemarkt: Alive and Kicking
De telecomsector in Afrika staat onafgebroken in de belangstelling. Er is in de afgelopen twee jaar, en zelfs in de laatste paar maanden, in deze regio een aantal in het oog springende overnames en pogingen tot overnames in zowel het mobiele als het vaste lijnen segment geweest. Desondanks zijn er ook veel kansen in andere […]
Lentelucht
De eerste zonnestralen hebben ons gek gemaakt. Dol als de koeien die, na een winter op stal, bij het aanbreken van het voorjaar weer de wei in mogen, zijn we weer massaal gaan geloven in onze economieën, in onze beurs.
(Stress) testing one, two…
De resultaten van de zogenoemde stress tests zijn onderweg. Deze week zal de Amerikaanse overheid details omtrent de gehanteerde methodologie openbaar maken. Op 4 mei zullen vervolgens de daadwerkelijke testresultaten worden gepubliceerd, al dan niet gedeeltelijk.
Hoogmoed Taleb en Roubini als contrasignaal?
Roubini en Taleb zijn thans de gevierde globetrotters, omdat ze de financiële wereld al jarenlang (en ook tijdig) waarschuwden voor allerlei onderschatte gevaren. Maar deze heren beginnen nu een zekere hoogmoed ten toon te spreiden.
Een goed rapport met slechte cijfers
Daar is het dan: het langverwachte rapport van de Commissie Maas. Hier is dan eindelijk het document waarin haarfijn de oorzaken van de crisis zullen worden blootgelegd en nog scherper de weg naar een welvarende toekomst zal worden beschreven.
Update BeursBulletin Beleggingsfonds maart 2009
Na een voortzetting van de dalende koersen vanaf 2008, sloeg het sentiment sinds 9 maart plotseling om. Onze benchmark -de brede Dow Jones Euro Stoxx 50- ging met procenten tegelijk omhoog. Vanwege een aantal short-posities dat is ingenomen, heeft dit de resultaten van het fonds geen goed gedaan.
Azië aan vooravond van enorme rally
Vorige week was ik in Londen bij de presentatie van vermogensbeheerder Henderson Global Investors over hun vooruitzichten. Deze organisatie is opgericht in 1934 en is een toonaangevende vermogensbeheerder in Europa.
Vraagtekens bij aanpassing boekhoudregels
De markten stegen vorige week donderdag op basis van een goed-nieuws-show. Het beste nieuws betrof de aanpassing van de boekhoudregels van moeilijk te waarderen beleggingen. Het grote nieuws was dat de FASB (Financial Accounting Standard Board), de instantie die de Amerikaanse boekhoudregels maakt, overstag lijkt te gaan. Instituten hoeven hun beleggingen waar nu geen kopers […]
Praktijkgids Indicatoren
Rombout Kerstens, expert op het gebied van het automatiseren van het beleggen, schreef het boek ‘Praktijkgids Indicatoren’. Rombout Kerstens is directeur van Keyword Info Systems, dat marktleider is in Nederland met twee softwarepakketten: Wall Street Professional (Technische analyse, koersinformatie en portefeuillebeheer) en Option Street, een softwarepakket dat de handel in opties en futures ondersteunt. Daarnaast geeft hij cursussen over actief […]
De 7 redenen om nu GEEN huis te kopen
Een groot billboard langs de snelweg gaf de mening van de NVM duidelijk weer: de zeven redenen om nú een huis te kopen. Hieronder de zeven redenen plus de tegenargumenten.
Levensgevaarlijk geldsysteem
Heeft u zich wel eens af gevraagd waarom de huizenprijzen stijgen? Het is toch eigenlijk heel vreemd, dat iets dat ouder wordt en aan slijtage onderhevig is, duurder wordt? De kozijnen moeten vervangen, de fundering gaat verzakken en het dak moet na een tijd worden vervangen. Het zou logischer zijn als de waarde van de […]
Een gouden of een zilveren handdruk?
De kredietcrisis slaat om zich heen en dat is goed te merken. Niet alleen de kranten staan vol met slecht nieuws, ook in mijn praktijk ondervind ik het aan den lijve, overigens in positieve zin. Wat is het geval? Veel grote bedrijven zien de vraag en daarmee hun winsten scherp terugvallen. Het gevolg is dat […]
Goudkoers
Er is één ding waarin ik het afgelopen jaar mijn gelijk wel gekregen heb. Dat ene ding is goud. Recent werd in euro’s wederom een all time high behaald. In dollars werd de hoogste koers ooit nog niet gehaald, maar dat lijkt een kwestie van tijd te zijn. Goud noteert nu rond $ 955 per […]
De koning gaat dood, leve de koning (deel II)
Ik denk dat het tijd is om te realiseren dat we niet in een vrije markt zitten. Dat bovendien de interventies van de beleidsmakers ervoor hebben gezorgd dat we in verschillende markten een historische scheefgroei zien: schuldgroei, monetaire inflatie, historische lage rentes, bubbels op de huizenmarkt en op de derivatenmarkt.
Tax Planning over Kredietcrisis
Over het gespreksonderwerp van 2009 doen veel verhalen de ronde. Mensen die denken dat het allemaal wel meevalt, tot aan doemdenkers die bezig zijn met het inslaan van beans & bullets. Wat er vaak aan ontbreekt, is een goede, begrijpelijke theoretische onderbouwing, gebaseerd op feiten, die het gebeurde afdoende kan verklaren en de gevolgen kan uitleggen. […]
Moet het ergste nog komen?
De overheidsingrepen waren in de afgelopen dagen weer niet van de lucht. Van Scandinavië tot het land van de rijzende zon: vele miljarden kronen, dollars en yens verdwenen uit de nationale huishoudpotjes. In Nederland heeft Wouter Bos in enkele maanden al meer uitgegeven dan al het spaargeld in Nederland bij elkaar opgeteld. BeursBulletin bracht de […]
Omineuze grafiek
De aandelenmarkten blijven, opvallend genoeg, (redelijk) goed liggen bij het megaslechte nieuws van de banken. Natuurlijk zijn er grote zorgen voor aandelenbeleggers, maar obligatiebeleggers moeten zich nog veel meer zorgen maken.
Patroonherkenning
Het is geen maatstaf van gezondheid om zichzelf aan te passen aan een fundamenteel zieke samenleving – Krishnamurti, Indiase filosoof, 1895- 1986.
Goud en zilver: een gouden toekomst?
De Kondratieff-winter die reeds in het jaar 2000 begon, is sinds september 2008 in volle hevigheid zichtbaar en voelbaar. Op het ene continent wellicht nog wat minder dan het andere, maar het is duidelijk dat de winterse omstandigheden niet tot Amerika beperkt zullen blijven. Als beleggingen voor deze economische winter worden goud en zilver genoemd. […]
Obama-beleggen
De verkiezing van Barack Obama tot president van de VS biedt beleggers nieuwe kansen. Hij gaat de komende tien jaar maar liefst $ 150 miljard in zonne-energie en infrastructuur investeren. Daarvan zullen bedrijven gaan profiteren. De vraag is nu welke van die bedrijven het meest interessant zijn voor de belegger.
Vietnam: vertrouwen blijft, ondanks turbulent 2008
Gedurende de laatste jaren is Vietnam bij buitenlandse beleggers steeds populairder geworden. Vietnam was in 2008 in de Zuidoost-Aziatische regio de eerste bestemming voor directe investeringen en durfkapitaal, waaruit blijkt dat investeerders veel vertrouwen in het land hebben. De aandelenmarkten hebben momenteel een marktkapitalisatie van ongeveer € 9 miljard. Vietnam heeft ook een grote binnenlandse […]
BeursBulletin Beleggingsfonds: terugblik 2008
De Amsterdamse beurs heeft met 2008 een zeer turbulent jaar afgesloten. De AEX-index werd zwaar getroffen door de kredietcrisis en daalde in 2008 maar liefst 52%, hetgeen voor de AEX het slechtste beursjaar ooit betekent. Op 1 november 2008 ging het BeursBulletin Beleggingsfonds (hierna: ‘het Fonds’) van start. Het resultaat van 1 november 2008 tot […]
Economische neergang
“Wanneer een deur sluit en een andere opent, kijken we echter vaak en helaas zo lang naar de gesloten deur, dat we niet zien dat er andere deuren zijn geopend voor ons.”
Wat bracht 2008 en wat brengt 2009?
In 2008 zijn we keihard met de neus op de feiten gedrukt: ‘free lunches’ bestaan niet. Het wordt hard werken om op lange termijn weer positieve rendementen te halen. Zo is het overigens altijd geweest, alleen waren we het hier en daar vergeten. Wat gaat 2009 brengen?
Japan: First down, first up
Japan: First down, first up Het enige wat nog ontbreekt is een grote aardbeving, maar voor de rest hebben we zo’n beetje alles wat slecht is voor de economische groei inmiddels gehad in Japan. Op moment van schrijven wordt bekend dat het ondernemersvertrouwen het sterkst is gedaald in 34 jaar tijd. Niemand kijkt er meer […]
Mega marktmanipulatie II
Het verhaal begint op een steeds spannender jongensboek te lijken. Om de beursontwikkelingen op de juiste merites te kunnen beschouwen, moet je intussen over meer dan paranormale gaven beschikken. Keer op keer worden beleggers op het verkeerde been gezet zonder dat er relevante informatie voorhanden is. Complete indexen schieten met nooit eerder vertoonde schommelingen op […]
Geld verdienen met een aandelenportefeuille in een dalende beurs
Voor alle beleggers die bij de pakken neerzitten: geef de moed niet op! Wie de beurzen de afgelopen maanden heeft gevolgd, kan zomaar de indruk krijgen dat geen enkel aandeel het droog heeft weten te houden. De aandelenindices leverden stuk voor stuk vele procenten in, dat is waar. Maar dat betekent niet dat er geen […]
November 2008: de laatste loodjes
Normaal gesproken zijn de laatste twee maanden van het jaar goede beleggingsmaanden, maar helaas. November was een slechte en de eerste dag van december startte ook niet goed, maar laat ik het eerst bij november houden. In onderstaand overzicht is duidelijk te zien dat obligaties, en dan moet ik eigenlijk ook nog zeggen alleen staatsobligaties, […]
In gold we trust
In alle beursgeweld is goud, ondanks de ruim 20% neergang vanaf het recente hoogtepunt van $ 1030 per ounce in maart jongstleden, vergeleken met nagenoeg alle beleggingscategorieën een rots in de branding gebleven. De olieprijs halveerde. De AEX deed in deze periode niet anders. De Amerikaanse beurzen lieten in dat opzicht zelfs met een weer […]
Tien basisregels bij het beleggen
In één van zijn Mad Money Shows op CNBC-tv kwam Jim Cramer met 25 beleggingsregels. Het was eindelijk weer eens een zinnige bijdrage. Ik wil een groot aantal van deze regels behandelen, plus enkele aanvullingen.
De G-20 en de rol van het goud II
Intussen verkeren we in een fase van duizelingwekkende getallen. De Amerikaanse regering is thans bereid om $ 7760 miljard klaar te leggen. Dit na een garantiestelling van $ 306 miljard aan Citigroup, de op één na grootste bank (too big to fail), te hebben aangeboden. In het eerste bedrag zit al $ 3180 miljard verdisconteerd […]
Yieldcrossovers en nog meer over yields
Vorige week schreef ik over yieldspreads, het verschil in yield (rendement) tussen verschillende soorten financiële instrumenten. Barron’s, het bekendste en meest toonaangevende beleggingsweekblad in de wereld, sprak van een historische yieldcrossover. Wat wordt daarmee bedoeld?
Een les uit Japan
Gedurende de jaren zeventig en tachtig maakte Japan een twintigjarige bull market door, waarin de Topix-index een steil opgaande lijn vertoonde, die de top bereikte in december 1989. Wat volgde, was een koersval van meer dan 60%, gevolgd door een brede trading range waar de index meer dan 10 jaar niet meer uitkwam.
De G-20 en de rol van het goud I
De bijeenkomst van de G-20 in Washington, afgelopen weekend, zou het begin van een nieuwe global financial architecture moeten markeren. Basisonderdelen van de agenda waren meer toezicht, meer stabiliteit en stimulering van de economische groei. Zulke crisispunten zijn natuurlijk zonder veel oppositie snel uitgesproken. Waar het op aankomt, is de follow-up, zoals Wereldbankpresident Robert Zoellick […]
Spread: verschil tussen twee prijzen
Spread De term ‘spread’ wordt veel gebruikt bij het beleggen. Een spread meet het verschil tussen twee prijzen. In de obligatiemarkt zijn spreads zelden of nooit zo groot geweest. Wat betekent dat? Spreads worden veel gebruikt door analisten om iets te zeggen over hoe efficiënt de prijsvorming is of hoe het ene financiële instrument gewaardeerd […]
India: de donkere dagen voor kerst
Ten tijde van de vorige column (26 augustus jongstleden) leek er licht te zijn aan het einde van de tunnel. Het licht bleek echter veroorzaakt te worden door de koplampen van een aanstormende trein, die alles op zijn pad meesleurde. In september viel de snelheid nog mee, maar in oktober denderde de hogesnelheidstrein in volle […]
Deflatie, de helikopter van Ben en ons pensioen
Het is u misschien ontgaan, maar de zogeheten prices paid-component van de Amerikaanse ISM-index, een toonaangevende maatstaf voor het producentenvertrouwen, is in oktober gedaald naar 37. Nog nooit is deze index in zo’n korte periode zo veel gedaald als in de laatste vier maanden. De inflatierisico’s verdwijnen als sneeuw voor de zon. Dat zou goed […]
Oktober 2008: waar zijn de winnaars?
Nu twee maanden op rij de koersen fors zijn gedaald, kunnen we spreken van een dramatische periode. Voor velen houdt de hobby hier op. Alle hobby’s kosten geld, maar de afgelopen maanden werd voor velen de hobby te duur. Waar verliezers zijn, zijn ook winnaars, zou je zeggen. Als aandelen omlaag gaan, stijgt goud vaak, […]
Oktober 2008: inktzwart hoofdstuk in beurshistorie
Oktober staat wat betreft koersverlies in de top 10 van de ergste beursmaanden aller tijden. Hoe meten we ‘erg’? Dat kan bijvoorbeeld in termen van rendement. Dan staat oktober dit jaar op de negende plaats van slechtste maanden (gemeten met de S&P500). Maar het kan ook in termen van volatiliteit. Dan staat oktober 2008 zelfs […]
Aandelen overhevelen voordeliger dan ooit 6
112008
De kredietcrisis: olievlek bereikt oliestaten
Het kan snel gaan: vorige week meldde de centrale bank van Koeweit dat er geen noodzaak was om garant te staan voor leningen van Koeweitse financials. Toch moest de overheid zondag in actie komen: de handel in aandelen van Gulf Bank, één van de grootste commerciële banken van Koeweit, werd opgeschort en de staat stelde […]
Tien verschillen met de jaren dertig
Maandag schreef ik op onze website onder andere over het koopadvies van Warren Buffett voor aandelen. In een eerdere column gaf ik drie redenen waarom het onterecht is dat beleggers nu net zo veel paniek laten zien als in 1929. Nu voeg ik daar zeven redenen aan toe.
1929 on its way
Als er één jaartal is dat de laatste tijd veel in de kranten verschijnt, dan is het wel 1929. Gaat de huidige malaise zo ver dat daar inderdaad sprake van is?
Rusland
Wat is er gaande in Rusland? De Russische beurs is de laatste weken omlaag gedoken en heel het Russische monetaire systeem is in elkaar geklapt. Hoe kon dit gebeuren? Rusland was tot enkele maanden geleden monetair en militair onoverwinnelijk en had eindelijk met de gewonnen oorlog in Georgië ook militair gezien weer veel zelfvertrouwen gekregen.
De schuld van de media
Niet vaak staat de financiële sector zo nadrukkelijk in de schijnwerpers als op dit moment het geval is. Het NOS-journaal opent inmiddels dagelijks met ‘de kredietcrisis’ en afgelopen vrijdag onderbrak RTL 4 zelfs even de normale programmering om de nationalisatie van Fortis en ABN Amro aan te kondigen. In beurskringen wordt wel eens opgemerkt dat […]
September 2008: alleen goud en obligaties positief
Terugkijken doet soms pijn, maar de maand september doet echt pijn aan je ogen. Van alle beleggingscategorieën wisten er zich maar zeer weinig aan de malaise van de kredietcrisis te onttrekken. Beleggingen in goud en kwaliteitspapier, dus staatspapier, konden daarentegen als enige een bescheiden plusje boeken.
Fannie Mae en Freddie Mac in historisch perspectief
Henry Paulson, de Amerikaanse minister van Financiën, maakte enkele weken geleden bekend dat de Amerikaanse overheid Fannie Mae en Freddie Mac onder curatele stelt. Paulson schiet de noodlijdende hypotheekgiganten te hulp met een financiële injectie die kan oplopen tot $ 200 miljard. Sindsdien wordt vanuit verschillende kampen aangedrongen op bezinning over de vraag welke rol […]
Harm van Wijk: de huizenmarkt een kaartenhuis?
In een rapport uit september 2007 becijferden analisten van zakenbank NIB Capital (NIBC)dat de ‘luchtbel’ in de Nederlandse huizenprijzen groter is dan in de VS. Hierbij spelen de hoge schuldratio’s van ons land een belangrijke rol: zo is de uitstaande hypotheekschuld in verhouding tot het net national income in Nederland (120%) beduidend hoger dan in Amerika […]
Van vervreemding vervreemd?
De Nederlandse fiscus is door de jaren heen een meester geworden in het inbouwen van methoden in haar wetgeving die moeten voorkomen dat de staatskas belasting misloopt. Enerzijds gebeurt dat door het stellen van voorwaarden, anderzijds door het opnemen van ficties. Soms blijken die ficties en voorwaarden elkaar te raken en dan doen zich bijzondere […]
Remember to come back in September?
De maand september is net begonnen, zodat de beurswijsheid “Sell in May and go away, but remember to come back in September” weer een dankbaar gespreksonderwerp is voor beleggers. De belangrijkste vraag is uiteraard, in hoeverre dit adagium met de werkelijkheid overeenkomt.
Succesvol traden in opties, futures en Turbo's
Drie experts op het gebied van de beurzen en trading, te weten Michael Ahrens, Harry Geels en Rombout Kerstens, schreven het boek ‘Succesvol traden in opties, futures en Turbo’s’. De enorme kennis die ze over de materie hebben, zien we volledig terug in het boek. Hun feitenkennis is gigantisch.
Correlaties: schijn of werkelijkheid? Deel II
In de aprileditie van Technische en Kwantitatieve Analyse (TKA) werd onder ‘Chart van de maand’ opgemerkt dat er “op de lange termijn […] een zeer duidelijke correlatie [bestaat] tussen de rente en de rendementen van aandelen”. Het is de vraag of deze constatering juist is en waarom veel analisten en beleggers deze correlatie zonder meer […]
Is de crisis achter de rug?
Terwijl bijna een half jaar geleden vanuit meerdere kampen de bewering klonk dat de kredietcrisis echt op zijn retour was, zoek ik tot nu toe tevergeefs naar berichten die deze visie rechtvaardigen. Maandag viel bank nummer negen in de VS om. Welke financiële instelling volgt?
Vlaggenschip gaat kopje onder
Op 31 augustus aanstaande houdt het ABN AMRO Global Fund op te bestaan als zelfstandig beleggingsfonds. Het wordt samengevoegd met het ABN AMRO Global High Income Equity Fund. Het Global Fund belegde vanaf de oprichtingsdatum in 1950 in aandelen wereldwijd. Het is daarmee een van de oudste beleggingsfondsen op de Nederlandse markt. Jarenlang gold het dan […]
Achterlijke analisten?
Vorige week verscheen een interessante column van Toon Roodbergen met als titel: analisten volgen of niet? Het antwoord volgens hem: nee. Roodbergen raadde ons aan, de adviezen van beleggingsanalisten links te laten liggen. We zouden er verstandiger aan doen ons geld te investeren in indexfondsen.
Correlaties: schijn of werkelijkheid? Deel I
In de aprileditie van Technische en Kwantitatieve Analyse (TKA) werd onder ‘Chart van de maand’ opgemerkt dat er “op de lange termijn […] een zeer duidelijke correlatie [bestaat] tussen de rente en de rendementen van aandelen”. De vraag is of deze constatering juist is en waarom veel analisten en beleggers dit verband zonder meer als […]
Geld verdienen met aandelen bij dalende beurs
Voor alle beleggers die bij de pakken neerzitten: geef de moed niet op! Wie de beurzen de afgelopen maanden heeft gevolgd, kan zomaar de indruk krijgen dat geen enkel aandeel het droog heeft weten te houden. De aandelenindices leverden stuk voor stuk vele procenten in, dat is waar. Maar dat betekent niet dat er geen […]
Goud en zilver
De voorspelling was dat goud boven $ 2000 zou uitkomen en dat zilver door toenemende tekorten zou gaan knallen. Beleggers die deze verwachtingen de afgelopen maanden lazen, zijn ontevreden aan het worden. Waarom hadden ‘de experts’ het zo mis? De vraag is of ze het wel mis hadden. Dat goud en zilver nu nog niet […]
Sell on Yom Kippur
De stand van de maan heeft enorm grote betekenis voor de bewegingen op de beurs. Zoals Christopher Carolan enige tijd terug heeft laten zien in zijn boek The Spiral Calendar, vielen de crashes op de beurzen van 1929, 1987 en 1997 op dezelfde dag. Niet volgens onze zonnekalender, wel volgens de maankalender. De kennis die […]
Juli 2008: Turkije gaat even uit zijn dak
Verandering van spijs doet eten. Vandaar dat ik de maandelijkse terugblik op de beurs anders ga aanpakken. Mijn favoriete sectorbenadering blijft onaangetast. Hierbij wordt gekeken naar de verwachtingen van een grote groep analisten ten aanzien van de winst per sector. Wel worden de individuele AEX-aandelen losgelaten en komen, in plaats daarvan, de toppers en floppers […]
China Mobile van de troon?
Met nog een week voor de boeg is het dan eindelijk zover: de Olympische Spelen gaan van start. In aanloop naar de Spelen doet de Chinese overheid er letterlijk alles aan om de organisatie ervan in goede banen te leiden. Zo zijn er al talloze maatregelen aangekondigd om de luchtkwaliteit, in het anders door smog […]
Goud en zilver bulls terug?
Zijn we met het goud en zilver op weg naar nieuwe toppen? Of is het momenteel nog te vroeg om te juichen? De grafieken laten wel een positief verloop zien. Tijd voor een nieuwe analyse van deze edelmetalen…
Wat bent u waard?
Wat is uw grootste kapitaal? ‘Mijn huis’, zult u waarschijnlijk antwoorden. Logisch, want slechts 5% van de Nederlanders bezit meer vermogen buiten de eigen woning dan erin. Toch beschikt u over iets wat méér waard is, maar waar u niet zo gauw aan denkt. Dat is uw vermogen om inkomen te genereren. Erfenissen en loterijprijzen […]